新一轮期货公司增资潮再起 风控建设和人才储备等方面有待加强

近日，招商证券和申万宏源证券相继发布了对其子公司期货公司的增资公告，增资规模分别高达29.68亿元、10亿元。其中，招商证券还表示，“由招商期货向其全资子公司招证资本投资有限公司(下称“招证资本”)增资3亿元”。

此外，据不完全统计，今年以来已有7家期货公司完成增资。根据中期协披露的信息，今年国投安信期货的增资资金由安信证券以自有资金先行增资，注册资本从10.86亿元增加至18.86亿元，国投中谷(安信证券股东)表示，增资行为不会导致上市公司合并报表范围发生变更，增资有利于进一步增强国投安信期货的资本实力，满足新业务开展对净资本的要求。

另外，大地期货注册资本由2.4亿元增至5.4亿元;新湖期货由2.25亿元增至3.6亿元，并将原“新湖期货有限公司”更名为“新湖期货股份有限公司”;天鸿期货由1.6亿元增至1.68亿元;神华期货由8421万元变更为1亿元。

从今年期货公司增资情况来看，多数增资的原因在于扩充风险管理业务规模。

“近年来，期货公司经纪业务同质化竞争愈发激烈，风险管理业务作为创新业务，成为期货公司重点发力的对象。一方面，风险管理业务对公司业绩存在明显的推动作用，另一方面，风险管理业务也为经纪业务、资产管理业务、甚至是国际业务带来更多客户资源，是将期货公司从单一的经纪业务体系向多元化体系的重要推手。”永安资本总经理刘胜喜对第一财经记者分析称。

根据中期协最新发布的风险管理公司试点业务情况报告，截至2020年8月31日，共有85家期货公司在协会备案设立87家风险管理公司，其中有85家风险管理公司备案了试点业务。财务情况方面，今年1～8月备案风险管理公司总业务收入达1189.37亿元，同比增加6%;净利润6.3亿元，同比增加71%。

“不过对于期货公司来说，目前发展风险管理业务的难点，一方面在于资金，另一方面是存在信用风险。”格林大华期货研究员王立力对第一财经记者分析称，“信用风险即现货风险，例如风险管理中期现业务占比很大，现货端需要与企业合作，但是企业资质良莠不齐，违约风险较大。”

此外，在期货公司及其股东对风险管理业务进一步扩张布局的同时，监管层也对风险管理业务进行了进一步规范。

根据近期中期协发布的《关于进一步明确权益类场外衍生品标的范围的通知》，对风险管理公司开展场外衍生品业务进行了明确规定，其中首要规定禁止与私募基金、资管计划等私募产品挂钩。

《通知》还明确要求场外期权业务个股标的范围不得超出融资融券标的当期名单;场外期权业务个股标的应进行实时动态调整，不得新开和展期被交易所实行风险警示、发布暂停上市或终止上市风险提示、进入终止上市程序的个股为标的的场外期权合约;风险管理公司不得开展融资类收益互换业务;应当建立场外衍生品数据报送工作机制，健全数据报送、核验证、报告补正等工作流程。

刘胜喜对第一财经记者分析称，尤其是不得挂钩私募基金和风险管理计划，这是非常有必要的，因为风险管理子公司是一个创新平台，很多创新业务本身就面临一定的风险，再与风险系数较高的私募基金挂钩会更加放大风险。

另有业内人士称，风险管理公司目前所能提供的业务规模、业务能力，与实际市场的需求之间还有较大缺口，随着业务的扩张，其自身实力、风控建设和人才储备等方面还亟待加强。(齐琦)

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