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明确了！固收+基金中权益资产比例不得超过30%

“进攻可攻，退可防”的固收+该基金迎来了一个明确的窗口指导。昨天，界面新闻记者从一些公开发行经理那里得知，该公司最近收到了当地监管机构的窗口指导，要求该公司未来申报“固收+”签署承诺书时，承诺此类产品的权益资产比例不得超过30%。

这无疑是对“固收+”对基金权益/债券比例提出了明确要求。

(资料图)

“我们收到的窗口指导是股权资产投资比例超过30%的基金，不能固收+以基金名义申报宣传新产品，只有符合二级债基与股权资产比例在10%-30%范围内的持有期偏债混合型新基金才能称为固定收益+’产品。”北京某公募人士告诉记者。

“固收+只能算是一种投资策略能算是一种投资策略，用传统的固定收益产品+一点权益头寸更容易被投资者理解”。华南某头部公募人士表示，“今年以来，固收+产品遭遇了很大的回撤，投资者有很多吐槽和投诉，所以这次窗口指导也很及时，相当于直接给固定收益+一条线，权益类比不能超过30%。”

自2019年以来，“固收+”产品的普及很大程度上源于投资者稳定的理财需求。

Wind数据显示，截至8月16日，共有1197只固收+基金(偏债混合、混合债券型二级基金、可转债基金)规模为2.08万亿元。

截至第二季度末，共有25处固收+产品规模超过100亿。但从近一年的业绩回撤来看，有11个百亿级固收水平+基金回撤超过5%。其中，饶刚管理的瑞远稳进配置持有两年，近一年最大回撤为9.17%。截至8月16日，该基金成立以来，回报率仍为-2.84%。

这让“进攻可攻退可防”的固收+产品受到质疑。

界面新闻统计了上述25只基金，发现截至第二季度末，除东兴兴利股票头寸为0外，其余产品均配置了一定比例的股票头寸。其中，瑞源稳定配置两年持有股票头寸最高，为36.8%。

除传统偏债混合基金和混合债券二级基金外，可转债基金是否属于固定收益+类别？可转债作为股票和债券属性的资产，应如何界定？

对于这个问题，很多公募给出了不同的答案。

“我公司根据低风险、中风险、高弹性来区分产品线。可转换债券基金纳入固定收益+类别。但在产品宣传方面，我们会强调可转债基金配置仓位高，可视为高弹性固定收益+。”北京某公募人士表示。

一些公开发行，可转债基金已纳入股权统计范围。“固收+，顾名思义，就是传统的债基等固收产品+一点股权仓位。可转换债券的性质与股票更为相似。我们不把它当作固定收益+范畴。”

关键词： 固定收益 窗口指导 可转债基金