【天天报资讯】分享11年投资之路的精华，在繁荣的行业工作，看不到他的巨大“损失”！

市场经历了一轮又一轮的调整。与前两年的明朗作风相比，似乎今年就连高涨的赛道也陷入了震荡起伏的行情。您是否觉得新能源、医药、半导体等高增长高繁荣赛道停滞不前？那么你不妨阅读这篇文章，然后得出结论。

(资料图)

拉长战线，成长股“赢了麻”

是的，进入2022年以来，这些高盛轨道确实明显放缓，但我们也需要看到两个不争的事实：

第一点：市场整体表现不佳。不仅这些行业在调整，很多传统行业也面临大幅回调。截至9月4日，申万一级行业全年仅有两个板块录得正收益。.

数据来源：wind，统计区间：2022/1/1-2022/9/4

第二点：成长板块近期确实回落不少，但在很长一段时间内，过去五年的表现远远好于市场平均水平（参考沪深300），超额回报不容忽视。其中，半导体行业指数上涨超过140%，新能源上涨超过70%，沪深300仅上涨4.63%，属于高判断。

数据来源：风，统计区间：2017/9/5-2022/9/4

古人云：“不以事为乐，不以己为悲。

”这同样适用于投资，但在浩瀚的众生之中，能够做到知行合一，并将所学所学付诸实践的人并不多。很多时候，我们只因短期回撤而感到“衰退”，而忘记了投资增长轨道的初衷。其实，专业人士和普通人的区别，不在于他们的视角有多独特，而在于他们如何坚守初心。

引用华夏基金

钟帅

意见："

成长股代表着人类发展的方向，顺应发展方向很重要。这么多年，成长股是投资最广的赛道，也是未来可能帮助你实现收益最大化的赛道。

“成长股赛道的投资前景无需怀疑，我们需要做的或许就是相信、坚持、坚持。

仔细观察钟帅的代表作——中国的产业热潮，我们会发现，这款产品自钟帅上任以来，业绩实现了逆袭提升。虽然从业绩曲线来看，也经历了成长股不可避免的回调，但该产品具有业绩弹性高、长期收益好、在较短时间内出现“V型反转”等优点。

数据来源：wind，截至2022/9/4

据wind统计，过去1、2、3、5年，华夏基金行业景气度一直位居同类型混合基金前4%。

华夏行业景气度在偏股混合基金中的排名

数据来源：wind，截至2022/9/4截至今年上半年，钟帅在中国蓬勃发展的行业任职以来，实现年化回报率超过48%，其中2021年回报率为84.11%，位居海通同类别第二（2/1037）！银河证券、海通证券、晨星三大评级机构三年五星级★★★★★评级。

业绩数据经托管银行审核，评级来自银河证券、海通证券、晨星于2022年6月30日，排名截至2022年6月30日。），海通证券被归类为主动混合开放型，而晨星被归类为开放式基金-主动配置型。

抓住“繁荣”机会的关键取决于长期

事实上，钟帅的方法很简单，就是抓住了“热潮”赛道的机会。

1、

具有全球意识

以更好的业绩抓住细分行业

钟帅认为，大规模的产业繁荣是肉眼可见的，市场会为我们选择。在这个层面上，相信市场是正确的并不需要太多努力。不过，他对行业中短期景气度的变化不是很敏感。比如本季度光伏组件出货量同比和环比是多少，市场对下一季度或下月光伏组件出货量的预期是同比和月度-按月。重点关注公司、行业的长期增长空间和技术进步。

2、

规模化的“平衡”

在确定细分产业的同时，在产业配置层面实现均衡平衡。在这些成长空间比较大、行业景气度比较高的繁荣行业做一些比较分散的配置。

钟帅的投资定位是让手中的基金成为全领域的成长基金，在新能源、光伏、半导体、医药、消费媒体、军工等广泛的成长领域进行行业配置和选股，新材料制造等高端成长性行业都希望被覆盖。但他不会把所有的仓位和筹码都放在一两个方向和赛道上，而是会在这些长期增长空间比较大、行业景气度比较高的可选增长赛道上相对平衡。

来分配资产。

数据来源：基金定期报告，华夏基金，行业分类为申万一级

3.

寻找

估值相对合理

高增长

公司

具备以上两点，并不能保证我们一举“超自然”。在此基础上，买便宜也很重要。买便宜有两个好处。首先，它有安全边际。投资不是为了找到确定性。尤其是对于快速成长、快速迭代、快速变化的成长型行业，任何单一的投资都可能犯错。对与错不是最重要的，最重要的是你对的时候能赚多少钱，错的时候需要付出多少。

钟帅的思路是进行基础研究、产业链信息交流、上下游走访、个别企业的持续研究和跟踪。最终目标是对赔率进行更准确的描述。赔率有两个方面。一方面上行空间很大，另一方面下行回撤空间有限。总之，期望是根据赔率和胜率来追求一个组合，希望这个组合有更好的风险回报比。

此外，他还清楚地意识到，投资成长股存在一个不可能三角。

白马、产业红火、估值不能兼得，即99%的情况下不能兼得好公司、高景气、好价格。知道了。市场上投资成长股的基金经理，无不在这个“不可能三角”中做出选择。比如，大部分价值型基金经理会选择“好公司”、“好价格”，很少选择热门行业的股票；偏向赛道型基金的基金经理，基本会选择“好行业”“好公司”，也就是买热门赛道的白马股，对估值的容忍度比较高。

钟帅做出了与大多数人不同的选择——“好行业”和“好价格”。

因此，钟帅的立场并不追求“白马股”，而是更注重在蓬勃发展的行业中寻找低价值的底部标的进行左侧投资，而不是追涨。对于个股，我们甚至会在极端情况下做一些压力测试，以达到理想的“价格比率”。

立即选择增长轨道的长期价值！

如果你对投资成长股感到迷茫，有“我什么都懂，但一旦上手就没用”的感觉，那么和钟帅一起投资是个不错的选择。

钟帅的新基金华夏愿景成长（A类016250；C类016251）目前正在发售中。本基金为偏股混合型基金：1）股票投资比例为60%-95%；2）港股普通标的的股票投资占股票资产的0-50%。钟帅将在中国的行业景气管理中延续其经过市场验证的有效投资框架和选股逻辑。同时，华夏远景一年持有期的运作设计，以及可以投资港股的特点，也让钟帅有了更广阔的视野。投资空间将帮助他更好地实践自己的投资理念。所以，大家可以关注这只基金，不妨趁着轨道调整回调，捡拾成长轨道的长线价值！

最后，再次引用钟帅的观点：

“基金经理能做的就是定好航向，尽量找个风小的地方开，尽量保证船安全，不会翻船。这是基金经理或者船长应该做的。”如果天气赶上浪不好，自然会波动很大，但基金经理作为舵手，会尽力安全航行到终点。”

你喜欢这样真诚有实力的基金经理吗？

关键词： 基金经理 海通证券 华夏基金