今日讯！学会操纵财报的三种方法，做投资规避风险！

在金融市场，一般先是政策触底，然后是市场和经济的触底。不过，基于今晚美联储加息的预期，美联储对利率和失业率的预测将大幅上调。加息概率75个基点，货币政策依然偏紧。有人预测，接下来美联储加息幅度将下降，降息周期将在2023年开始，但A股何时迎来拐点似乎仍难以确定。

所以，在这样的背景下，我认为风险控制是一方面，对企业进行价值导向的研究才是最重要的。

(资料图)

今天重温唐超先生的《《手把手教你读财报》》，总结一下公司操纵财务报告和造假的行为。主要分为三类：操纵收入、操纵费用和操纵现金流。他举了很多例子，但如果我们不知道其中的内幕，其实有点难以理解，所以今天我想谈谈企业不同操纵财务报告背后的蛛丝马迹，为我们分析企业提供一些思路.

1.被操纵收入包括虚构收入、通过一次性行为夸大收入和提前确认收入。

其中，为了维护虚构收益的真实性，必然伴随着与交易对手的合作痕迹。有的公司习惯于内部运作，成立空壳公司，帮助公司做虚假交易，虚构收入和成本，但有的公司则是以现有客户为基础。

虚增收入，然后通过与主营业务无关的项目，或直接与客户交换贸易（高价销售、高价采购）等方式支付这部分费用。

以一次性行为夸大收入的常用方法是将资产出售所得的钱转化为营业收入；将购置费用转换为营业收入；打包出售损失以弥补损失；将政府补助资金转化为营业收入。

对于上述两类做法，我认为主要关注的是财务报告数据变动的合理性和公司上下游关系，以及与营业收入相关的主体或项目，包括营业收入和成本结构，毛利率和其他业务收入。

预先确认收入是许多上市公司青睐的一种利润调整方式。通常表现为确认尚未开始提供产品或服务的收入，或按照“已完成”的比例确认收入，在买方未明确承担付款义务时确认收入等。该行为可能导致企业产生大额应收账款或运营成本/库存异常等。

操纵收入的方法如下：

2、营业费用分别扣除和虚增。扣除费用的常用手段有：将当期费用推至未来，掩盖成本或损失；

虚增的费用俗称“大雨淋”，常用的方法包括：核销资产或存货、计提大额减值损失、将经常性费用归类为一次性费用。

首先，让我们看一下降低成本的几种方法。

首先是将当前的费用推到未来。主要方法有：延长折旧和摊销期限；忽略已形成的坏账损失；不合理地将费用资本化；应收账款或预付账款暂挂费用；延迟在建工程转为固定资产，甚至将日常费用计入资产成本等。这些方法简单粗暴，重点关注相关金额的异常变化和合理性，有助于我们消除风险。

二是掩盖成本或损失，如出售资产增加收入（这也是一种操纵收入的做法）、少计原材料成本、少计重大费用等。

少计原材料成本的常用方法是更改材料名称，以规避库存交付的会计政策约束，达到先核算低成本原材料的目的。销售回扣）作为销售费用的扣除账户。

对于这种类型的成本/费用削减行为，我们可以观察到企业损益表项目和盈利能力指标的变化。

一般来说，成本费用应与营业收入同向变化，保持比例相对稳定。如果我们低于竞争对手，我们需要保持警惕。

三是“洗个大澡”，即上市公司利用金融手段故意恶化公司经营和资产。常用方法包括：注销资产或存货以减少未来折旧或增加未来收益；应收账款或存货减值损失也可在未来转回；经常性费用被归类为一次性费用（不寻常和不可持续的费用），以减少未来的费用等。

“大浴”的发生往往伴随着损益表相关项目的异常波动。尤其是有意隐瞒问题的公司，可能会制造一些非常规费用，并将其计入营业外费用或其他费用。此时，我们仍需关注这些成本增加的原因和理据。

手续费方式如下：

3、最后是操纵现金流，一般是为了美化经营活动的现金流。如果公司伴有虚增利润的欺诈行为，不美化经营性现金流量可能存在较大差距，但如果公司美化经营性现金流量，可能需要为投资活动的现金流量付出一些代价和融资活动。

美化经营活动现金流量的三种行为包括增加经营活动现金流入、减少经营活动现金流出和一次性美化经营活动现金流量净额的行为。

一是增加经营活动现金流入。上市公司常用的方法是将投资或筹资活动产生的现金流入或流出转为经营活动现金流入，如将投资活动产生的现金流量转为经营活动产生的现金流量，出售子公司或其他资产，合计金额估值分为首付和未来收益分成两部分，从而增加现金流入；将筹资活动产生的现金流量转化为经营活动产生的现金流量将其回购。

二是减少经营活动现金流出，一般也是将经营活动现金流出转为投资或筹资活动现金流出。通常将某些经营活动的现金支出直接分类为投资活动或筹资活动，

例如，短期经营租赁分为融资租赁、网络宽带租赁、影视节目版权购买等。后两者应为经营活动现金流出；以承兑汇票购买，以减少经营活动现金流出，在以后到期偿还时予以记录。偿还债务。

三是一次性美化经营活动产生的现金流量净额。常见的方法包括出售现有应收款或创造应收款待售，夸大当前经营活动的现金流入；给予高额折扣，刺激客户提前清偿应收账款或提前采购，增加当期经营活动现金流入；拖欠供应商付款或减少正常采购以减少经营活动现金流出。

判断一家公司是否操纵现金流，我认为最直接的方法是关注三类活动的现金流异常，结合损益表和资产负债表，以及当期公司的投融资活动。项目为经营活动产生的现金流量净额、收到的其他经营活动产生的现金、投资活动产生的现金流出等。

操纵现金流的方法如下：

最后，总结一下上市公司操纵财务报告或造假的分析方法，首先我们要了解上市公司操纵财务报告一般有三种方法。财务报表的变化，侧重于收入的增加、成本的增加或减少以及现金流量的合理或异常变化。不得不说，这考验着我们分析财报的能力，不仅考验我们对三份报表中每个主题的理解，更考验我们对公司的理解。当然，可能很难确认一家公司是否在操纵财务报告，但我们应该尽量远离有疑虑的公司。

关键词： 经营活动 营业收入 上市公司