实时：纯米科技上市梦碎“襁褓”！曾获雷军、任泉投资，上半年亏两千万

记者 都亚男

米家电饭煲母公司纯米科技，上市计划“梦碎襁褓”。纯米科技自启动上市辅导至撤回辅导备案，仅过去不足10个月的时间。

作为早期小米生态链企业之一，纯米科技备受资本热捧，不仅获得了小米的青睐，还吸引了任泉、江南春等多位明星投资人参与投资。

(相关资料图)

值得关注的是，小家电市场上众品牌“厮杀”竞争激烈的同时，市场红利也在渐渐消退。上半年由盈转亏近2000万元的纯米科技，又应该如何突围？

为小米生态链一员

获雷军、任泉等投资

近日，中国证券监督管理委员会官网上，纯米科技(上海)股份有限公司（以下简称为“纯米科技”）显示为“撤回辅导备案”，自启动上市辅导至此，仅过去不足10个月的时间。

2021年12月24日，招商证券与纯米科技签署上市辅导协议，去年12月31日在上海证监局办理辅导备案登记，今年4月13日、7月13日向上海证监局先后报送两期辅导工作进展报告。

来源：中国证券监督管理委员会官网

据相关媒体报道，本次上市辅导的终止是由于招商证券辅导工作安排与纯米科技首次公开发行股票并上市的计划协调难度较大，结合当前市场政策环境及纯米科技未来发展战略而作出的决定。

据官网介绍，纯米科技成立于2013年5月，2014年4月，纯米科技加入小米生态链，专注于互联网厨房家电与系统的研发与生产。靠智能电饭煲起家的纯米科技，先后为米家系列研发出20余款智能厨电产品，包括米家电饭煲系列、小米台式净饮机、小米净水器H600G等。去年10月，中国区米家电饭煲系列全平台累计销量突破1000万台。

作为早期小米生态链企业之一，纯米科技备受资本热捧，不仅获得了小米的青睐，还吸引了任泉、江南春等多位明星投资人参与投资。

来源：纯米科技官网

天眼查显示，自2015年获得小米集团数百万元的天使轮投资开始，至今，纯米科技先后完成了7轮融资，去年5月，纯米科技完成D轮投资，鼎晖百孚独家投资1.1亿元。

来源：天眼查

而这其中不乏明星投资基金，例如小米科技创始人董事长雷军、StarVC联合创始人任泉、分众传媒创始人董事长江南春、诺基亚成长基金管理合伙人邓元鋆。此外，2020年3月，飞科电器投资近3000万美元取得纯米科技15%股权。

截至目前，飞科电器为纯米科技第二大股东，持有股权14.18%，创始人杨华是纯米科技实际控制者，持股17.15%。

来源：天眼查

上半年由盈转亏2000万

“低买高卖”赚高额差价？

纯米科技去年营收近20亿元，可刚刚汇报的上半年业绩却显得“捉襟见肘”，今年上半年增收不增利，纯米科技陷入“亏损”泥潭。

Wind显示，2021年度纯米科技实现营业收入18.77亿元，净利润3282.91万元。8月16日，纯米科技对外披露2022年半年度重要财务指标，营业收入8.73亿元，同比增长8.64%；2022年上半年净亏损1995.51万元，上年同期净利润3024.65万元，由盈转亏。

即便是“背靠大树好乘凉”，成立第二年后就加入小米生态链的纯米科技，同样也被辅导机构指出，存在客户集中度较高的问题。

在第二期上市辅导工作进展情况报告中，招商证券指出最近两年，纯米科技对小米集团（指小米集团及其关联公司）的关联销售金额，占当期营业收入的比重均在 85%以上，纯米科技关联销售占比较高，也存在客户集中度较高的问题。

不过，招商证券分析称，与小米集团之间的业务模式是历史形成的，具有持续性。纯米科技也采取各种措施大力发展自有品牌业务，主要包括积极拓展线上线下各种销售渠道，发展经销商，拓展海外市场，加大自有品牌线上营销力度等方面，从而降低关联销售占比、减小客户集中度较高的影响。

据官网介绍，2016年起，纯米科技陆续搭建起面向国内市场的3大自主品牌：知吾煮、圈厨、TOKIT厨几。2021年，集团以TOKIT和joyami双品牌出海，布局全球市场，逐步建立起国内外协同的全球智能厨房的生态闭环。

来源：纯米科技官网

此外，今年年初一桩行政处罚，显露出来的纯米科技产品售价问题也十分值得一提。

今年2月，纯米科技被上海市崇明区市场监督管理局行政处罚，被没收违法所得416.1元、罚款6375元，起因是其生产的智能电烤箱，经抽样检验，发热不符合对应条款规定，此后二次检测后依然不合格。

从沪市监崇处〔2022〕302021001293号行政处罚书中可得知，这批有问题的智能电烤箱，是纯米科技向湖南全康电子科技有限公司下达的订单，进价为133.68元/台，出售给广州轩佳电子科技有限公司天河第二分公司，出售价为255元/台，这中间的差价为121.32元，售价几乎为进价的两倍。

小家电市场红利渐退

纯米科技如何突围？

虽然上市计划遭遇搁浅，但纯米科技深耕的智能小家电赛道上，已经有石头科技、小熊电器等多家上市公司布局小家电专营品牌，例如九阳股份联合布朗熊、可妮兔、皮卡丘等打造的三明治机、果汁杯、面条机等小家电。

来源：九阳股份官网

艾媒咨询数据显示，中国智能小家电呈持续发展趋势，2021年市场规模为1557亿元，2023年有望达到1924亿元。

从市场前景来看，纯米科技确实面临一片泱泱蓝海，但应当看到的是，小家电市场上众品牌“厮杀”竞争激烈的同时，市场红利也在渐渐消退。

据睿哲固收研究，2021年我国小家电线上销量占比已提升至85%，线上渠道逼近天花板，渠道红利逐步消退，而目前厨房小家电的渗透率已经不低、需求增长会显著放缓；格局方面，头部品牌的营销投入力度明显增加以维持品牌曝光度、保持持续增长，竞争仍然激烈。

如此背景之下，纯米科技如何突围？

国内竞争激烈，不少小家电企业选择出海，纯米科技也不例外，TOKIT和joyami双品牌出海，布局全球市场。那么，纯米科技“押宝”的海外市场到底如何呢？

来源：纯米科技官网

Euromonitor数据，2021年全球主要市场小家电零售规模1424亿美元，同比+8.9%，2016-2021年CAGR 4.6%。厨房类、客厅生活类、个人护理类、清洁类零售额占比38%、25%、19%、18%。

中金点睛认为，欧美小家电市场重要性高，国际化企业必争之地。一般而言，经济发达的地区小家电市场越倾向于活跃，欧美市场既存在稳定、规模大的厨房类、客厅生活类需求，也拥有成长性大单品市场，中国家电企业实现全球整合、品牌出海，欧美是必争的市场。

来源：中金点睛

此外，奥维云网发布的观察报告指出，“不难发现，2022年以来，对于小家电行业整体来说，用‘喜忧参半’比进入‘低谷’更为恰当。整体小家电行业传统品类表现持续承压走势较为低迷，但这股寒流却并未伤及到厨房小家电当中的新兴趋势品类，他们在各自领域表现十分火爆。据奥维云网（AVC）2022年1-8月累计线上推总数据显示空气炸锅、电蒸锅、多功能锅、咖啡机零售额同比分别为+136.1%、+53.4%、+41.7%、+33.8%。”

对于今年上半年由盈转亏的纯米科技来说，发力拓展厨房小家电中的新兴趋势品类，或许是一个值得参考的发展方向。

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关键词： 招商证券 辅导工作 竞争激烈