世界看点：投资是场马拉松

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最近一段时间，A股市场出现一些波动，不少公募和私募基金的收益不够理想。于是，有著名的秉持价值投资理念的基金经理在网上向投资者道歉，称没有能够为投资者创造理想的财富收益，责任在自己。这一方面反映了当前A股市场确实面临一些不确定因素，另一方面也反映了中国的投资者对于专业投资经理的评判标准尚未摆脱短期效益的制约。

在当今世界，最成功的价值投资者当数巴菲特先生。老爷子在过往的半个多世纪中实现了资产20%的年化复合增长率，长期战胜了标准普尔500指数，因此被投资者奉为“股神”。从巴菲特先生的持仓历史看，在他的持仓清单上被持有超过10年的标的比比皆是。老爷子的“心头肉”可口可乐和美国运通更是拿了超过30年。由此可见，对于看好的股票，巴菲特先生的坚持似如滴水穿石。

笔者将价值投资理念概括为十二个字：精选个股，集中投资，长期持有。对于个股的精选是成功投资的开端；集中有限的资金于精选的个股是投资获得不菲收益的保障；在成功选股和投资建仓后就要耐住寂寞，保持定力，长期持有，静待花开结果。笔者认为，投资一场马拉松，比的不是短期收益的“爆发力”，而是长期收益的“耐久力”。

中国股市经过三十年的成长和发展，已经逐渐成熟。不过，中国的股市投资者还没有完全从急功近利的“一夜暴富”思维中脱胎换骨，对于职业投资人的评判标准还没有摆脱“短期化”。笔者相信，随着中国股市的不断成熟和完善，中国的股市投资者也必将更深地体味到价值投资理念的重要性和正确性，中国股市也一定能够为中国经济的发展和壮大提供更好的融资渠道。笔者坚定地看好中国股市未来的发展。

JerryZang

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关键词： 价值投资理念 长期持有 评判标准