过去十年，新增IPO数量和融资额持续增加，多层次资本市场逐步完善，同时资本市场注册制改革全面推进，机构投资者在资本市场占比不断提升，资本市场对外开放水平持续提升。

(资料图)

从全球范围来看，中国是世界第二大经济体，经济的快速发展和金融市场不断发展壮大孕育了更多投资机会，中国金融市场对全球资本的吸引力也在不断增强。

从长期来看，权益市场具备配置机会，未来将从“双碳新周期”、“专精特新”等领域寻找布局大机遇。

资本市场拓宽实体融资渠道推动新旧动能转换

十年间，资本市场的改革和发展，大力促进上市公司直接融资，发挥多层次资本市场对资源配置的作用，推动中国企业科技创新，在推动实体经济发展方面发挥极大作用。

我国处于经济转型关键时期，资本市场发展致力于支持经济转型升级，做大做强中国企业，特别是代表新经济方向的新兴企业。

资本市场拓宽了经济实体融资渠道，促进社会资本的有效形成，进而服务于经济增长。资本市场为公司创新提供弹药，是我国经济实现新旧动能转换、产业升级的重要推手。资本市场成为补充居民收入的重要来源。

中国资本市场在全球范围内具备比较优势

当下全球面临高通胀+低增长的衰退风险，在全球经济不确定性增强的背景下，中国经济具有较强确定性和比较优势。

今年以来外部地缘冲突等多重不利因素交织，对宏观经济和资本市场均产生较大扰动，但这些因素并没有改变中国宏观经济的运行方向，产业升级、结构转型、经济持续稳定增长的基本格局没有改变，这就决定了投资于中国资本市场的长期逻辑没有改变。

中长期来看，在未来工业4.0时代，中国已取得低碳新能源链和5G场景革命的先机，强化“此消彼长”的中国优势。

资本市场机构化日益明显

十年间，机构投资者占比不断上升，过去以散户为主导的市场特征已发生明显改变，价值投资、长期投资、理性投资的理念逐步建立。这一趋势未来仍会延续。机构化是资本市场发展的必然趋势，机构化程度越高，市场愈加理性，越有利于价值投资和长期投资。

截至2022年5月，境内机构和外资合计持有流通股占比达到22.8%，相较2016年增长近7%，个人投资者占比则在2021年首次降到70%以下，A股市场机构化日益明显。随着养老金入市、居民理财搬家的趋势延续，机构在A股市场中的参与度有望进一步提升。

一方面，专业机构投资者是市场稳健发展的重要组成，相较个人投资者而言，机构投资者的研究深度更好，且坚持长期价值投资理念，更有利于获取持续、稳健的投资收益。另一方面，“散户机构化”可以有效避免因市场波动引起的追涨杀跌，从而起到资本市场稳定器的作用，引导资本市场的稳健长期发展。

中国资本市场在注册制改革下会越来越成熟，机构投资者的发展壮大也必然会成为可预见的未来趋势。随着我国经济转型和新兴产业崛起，对投资的专业要求也越来越高，专业机构有更多的研究人员、研究时间、研究资源以及投资经验，也是社会专业分工和成熟资本市场的体现。

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资料整合：中国基金报

关键词： 资本市场 机构投资者 价值投资