贵州茅台盘中跌破1400元，市场的投资逻辑变了吗？

近期A股市场风云诡谲，上证指数3000点保卫战陷入拉锯状态，人民币贬值仍然压力重重，面对此情此景，不禁让人感慨万分，在这中国股票当中，有一只股票却是让人心惊胆战，捏一把汗，那就是贵州茅台，作为A股价值投资的典范，股价近期表现却不尽如人意，9月底股价还在1800元左右徘徊，进入十月份，短短14个交易日，股价便一路击穿1700元、1600元、1500元重要关口，目前盘中已经跌破1400元，作为A股市值最高的股票，它的一举一动都令人瞩目，此次大跌是否说明市场的投资逻辑正在改变？茅台又为何连翻下跌呢？

一、价值投资的典范，如今正在悄然发生改变

提起茅台，说实话，无论是普通消费者还是普通散户投资者，也大多都是看个热闹，因为价格实在太高了，少则一两千多则两三千一瓶的酒，月薪四五千的工薪阶层，有几个人舍得买舍得喝。股价就更别说了，一两千元一股，买一手都要十万以上，小散户很多账户里估计都没这么多钱，买茅台股票也都是望洋兴叹。

(资料图)

为什么说茅台是价值投资的典范呢？这当然要从投资回报率来讲，公司自2001年上市至今，累计涨幅高达256倍，A股累计派现金额高达1486亿元，派现融资比高达66倍，股利支付率为51.9%，2021年净利润为524.6亿元，拿出了272.3亿元进行现金分红。

除了投资回报率高之外，另外一个特征就是其无与伦比的白酒地位，业绩好的公司太多了，这个不能作为衡量真正的价值投资典范的属性，茅台酒是世界三大名酒之一，目前在国内白酒中的地位暂时可以说是没有其他品牌可以撼动的，它的护城河可以说是相当深。

但是这次茅台股票的大跌，说明资本市场的投资逻辑在悄然改变，到底有哪些改变呢？

二、投资风口转向新能源

A股中像茅台一样凭借天然优势，在行业内成为翘楚的股票太多了，比盈利，银行那是绝对的龙头；；比成长性，就连爱美客这样年赚10亿的美容公司都能估值近千亿，无论是毛利率还是净利率都超过茅台；比未来，我想新能源汽车、光伏发电这类股票，前景比白酒的想象空间更加广阔。时代抛弃一个人的时候招呼都不会打一下的，传统的燃油汽车绝对没想到新能源汽车如此来势汹汹，我国汽车工业实现弯道超车，超越日本成为全球第一汽车出口国可以说是指日可待。

2022年，以比亚迪、通威股份、宁德时代为首的新能源汽车、光伏产业上市公司，前三季度业绩均大幅度增长，比亚迪前三季度实现净利润93亿元，同比增长280.67%，通威股份前三季度实现净利润217.3亿元，同比增长265.54%，宁德时代前三季度实现净利润175.9亿元，同比增长126.95%。这样的业绩爆发力，再加上新能源的背书，未来业绩可能会再上新高。

三、新能源为何会获得市场如此大的青睐？

新能源能够获得市场青睐，我想最重要的是技术的突破，以及恰逢其时的到来，以光伏发电为例，随着设备成本逐渐下降，它的竞争优势将会逐渐凸显出来，而新能源汽车更不用说，现在是锂电池主导的，未来可能钠电池会兴起，氢能源如果技术得到更大突破，则未来更是不可限量。

一方面现如今全球环境正在遭受巨大的来自于传统能源的摧残，另一方面，大力发展新能源技术，可以降低传统煤炭、石油等资源的依赖，最近欧洲的能源危机也给我们提了一个醒，作为能源进口大国，一旦危机来临，敌人随时会掐断你的能源脖子，到时候真是求天天不应求地地不灵，所以一定要大力发展新能源技术，一方面增大电力供应减少煤炭发电比例，另一方面增大新能源汽车的普及减少传统燃油汽车的市场份额，这样就形成了一个新能源发展的闭环模式，对于整个国家和民族的发展都大有裨益。

四、小结

作为A股价值投资的典范，茅台可以说是当之无愧，未来一段时间也许还是，但是这一切都在悄然发生改变，宁德时代无论是盈利能力还是资本市场影响都无法和茅台相比，但是它却也达到了万亿市值，比亚迪利润更是不足百亿，市值却能达到7400亿元，这足见资本市场对其是多么的青睐。

以上关于相关股票的见解，不构成任何投资建议。

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