环球热点！投资小白必记，美联储常用的金融危机应对工具

大家知道美联储的一举一动会影响着全球资本市场，那平时美联储在金融危机中常用到的工具“量化宽松”是什么呢？美元加息又有什么影响呢？这些都涉及比较宏观的金融知识。秉承“让投资更清晰”的理念，华盛通APP作为一个港美股投资服务平台，不断通过金融科技技术为用户提供安全便捷、值得信赖的工具，帮助投资小白在茫茫的资本市场中发现投资机会、抓住投资机会。现在我们来详细学习一下关于美联储常用到的一些手段吧。

"金本位"时代后的美元体系

(资料图片)

首先我们从美国最先实行的货币制是"金本位"说起，在当时可以说，你拿1美元到银行可以兑换近1克黄金。"美金"的称呼就是这么来哒。

在货币的发行上，美联储印出钞票收购，大家拿出自己的黄金，表面看来两者进行了一项交易，可实质上美联储间接地向市场投放了货币。

所以黄金（资产）成为了调节货币供给的工具，而美元钞票也只是美联储开给大家的一张收据（负债）。

此后由于黄金生产量的增长幅度远远低于商品生产增长的幅度，美联储印不出那么多钱去促进商品的交易流通。

终于在1971年废除"金本位"之后，美国人很聪明，他把黄金替换成了美国国债，但货币发行的本质并没有变，一笔资产创造了另一笔资产，一张纸片创造了另一张纸片，这是当下全球央行发行货币的通用玩法。

所以我们要跳出货币的字面意思，才能理解"钞票不是钞票（资产），它只是财富的一张信用收据 "这句话的真正含义。

沿着逻辑，我们会发现，货币发行越多，意味着发债规模扩大，同时美联储的资产负债表也在不断扩大！

因为按照资产负债表的公式的定义，资产（国债）↑=负债（美元）↑+所有者权益。

所以第一个问题解决啦！ "Taper"（缩减资产规模）其中的"资产" 指的是国债等一系列货币调节工具，缩减资产规模其实是缩减资产负债表规模，简称缩表。也因为国债同步对标美元的发行，所以缩表意味着美联储要减少市场上美元的存量，进行"收水”。

从而理解了"Taper"（缩减资产规模），实际上是美联储要进行"缩表"，来减少市场上货币存量。

那么，如果美联储未来要"Taper"究竟为哪样？接着一起再看美国在"Taper"方面涉及的那些政策操作。

在解答之前呢，为了让大家在后续的学习能够更好地理解，还得在这里先铺个底：

经济学上讲，供给对应需求。那么货币也是一样的，美联储通过量化宽松（即印钞票）给到银行这些金融机构，让它们去放贷，给到企业投资、生产，给到个人去促进消费，维持一个经济体的增长，然后去拉动社会更多的需求，达到一个循环机制。

需要注意的是，这里会存在一个边际效益递减机制，什么意思呢？比如说，美联储分三次投放3万亿美元，一开始的1万亿起到一个显著的效果，但随着时间的推移，市场上的钱逐渐富余，"浇再多的水", 也拉不动增长了，因为大家都有钱， 有钱就会"安逸”。

嗯？emm……有钱～

这时候为了防止泛滥的美元带来经济过热，产生潜在的泡沫危机，美联储就要进行"收水"动作——缩表。

为了不"一刀切"影响市场，在这个过程会持续缩债+退出量化宽松。

而使用的一种手段，也就是本文的主角儿——美元加息！所以第二个问题也在这里得到答案啦！

那美元加息，它是不是就是我们字面理解的，今天央行发个公告，明天所有银行都调高利率，这项政策就完成实施了呢？

不是的！我们可以把这个市场看作一个资金池，因为里面的"水"比较多，所以利息很低，如果我要调高利率，得"抽"一部分出来，让这个资金量变得稀缺，利率就会抬升上来，一直达到政策实施预期为止。实操的做法是抛出"资产"（国债），大家来认购，然后回笼资金。

可能有同学问了，回笼的资金怎么处置呢？

我们给到的答案是："就地消失！"为什么呢？

对于美联储来说，它的"资产"已经抛出去了，它收到的钱只是开给大家的一张收据，是负债！就像你把东西还给人家，你拿回的借条是不是作废撕掉啊？没错！就是这个道理！

而其中，美元加息调整的利息是银行之间隔夜借钱的利息（即联邦基准利率），那它是怎么来？

这里第2个知识点产生了！大银行和小银行的经营情况是不一样的。

大银行：客户多，但放贷的钱不够

小银行：客户较少，放贷的钱有多余

那么双方之间形成的供给与需求应运而生！美联储允许它们之间互相借钱救急，各取所需 ！

时至今日，美联储的资产负债表已破8万亿，仍处于历史高位！

这样也不免担忧：美元加息，真的能收回这么多放出去的"水"吗？

欸，答案还真不一定，俗话说："老人老办法，新人新办法。"

美元加息虽然是一种传统的"缩表"手段，但像美国这样金融玩得这么溜儿的国家，怎么可能保持单一风格。

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关键词： 资产负债表 量化宽松 资产规模