药明康德订单增速36.4% 全年指引再上修_即时焦点

2026-10-28 08:28:49 来源：中财网

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CFi.CN讯：数据显示，药明康德2026年前三季度收入455.4亿元，同比大增38.6%；归母净利润194.0亿元，增长60.6%；持续经营业务在手订单达767.4亿元，同比增长36.4%。公司同步将全年收入指引上调至610–619亿元，持续经营业务增速目标提至40%–42%。

近期机构研报指出，业绩超预期核心在于化学业务爆发式增长——前三季度收入393.6亿元、同比 51.5%，其中小分子D&M业务收入235.8亿元、同比 65.6%，管线新增分子1089个，商业化及III期项目合计达197个。CRDMO模式漏斗效应加速兑现，R端合成交付超45万个新化合物，R到D转化效率持续提升。

研报认为，订单高增与产能利用率提升共同推动毛利率改善，化学业务Non-IFRS毛利率达57.1%，同比升5.8个百分点。TIDES新分子业务预计全年增长约47%，成长动能从传统化学向前沿领域延伸。盈利预测同步上调，2026年净利润调至247亿元，A股对应PE仅18倍，估值具备安全边际。

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