最新资讯:山西汾酒主动控量保价 清香龙头静待需求回暖

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CFi.CN讯：数据显示，山西汾酒2026年前三季度营收283.8亿元、同比降13.8%，归母净利润83.4亿元、同比降26.9%；其中Q3单季营收73.4亿元、净利19.0亿元，分别下滑18.1%和34.5%。毛利率降至70.0%，销售费用率升至13.6%，合同负债56亿元、微降2.9%。

近期机构研报指出，业绩承压主因公司主动调整经营节奏：聚焦真实动销、严控经销商库存、稳定终端价盘，尤其在省外市场加速去库存。青花系列坚守高端秩序，玻汾夯实大众基本盘，老白汾与巴拿马覆盖升级需求，产品结构持续优化。

研报认为，短期利润下滑是策略性让利而非竞争力减弱，渠道质量提升将增强后续弹性；随着商务消费边际改善，汾酒品牌力与全国化网络有望率先受益。当前动态PE仅17倍，估值处于历史低位，盈利预测显示2027年起净利润重回双位数增长。

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