疫情下经济未来预测 全球经济增速对比今年的负3%增速大幅反弹

全球疫情新增病例的高峰看似已过，部分国家已计划在五月份开始逐渐放开管控措施，经济活动的恢复将有望逐步推动经济增长呈现弱势“V”型反弹的形态，这也是历次危机后较为普遍的形态。以中国为例，在疫情控制住后，开始复工复产，3月份经济明显要好于2月。欧美国家大部分已经开始再谈论复工复产，5月、6月经济有望不断恢复，三季度经济将会明显好于二季度。全球主要经济体复工复产，供应链将会更快恢复，经济也将更快复苏。IMF预计明年全球经济增速将达到5.8%，对比今年的负3%增速大幅反弹。

但疫情过后，全球经济面临着一定风险。过去一个阶段贸易摩擦，产业链转移、高债务、低增长等问题，已令全球经济不堪重负，19年下半年开始的降息潮，低利率环境为全球经济弱复苏提供了支撑。此次严重的疫情似乎更像是“催化剂”，让逆全球化、中美摩擦、低利率、美国大选等问题变得更加扑朔迷离，使得本就脆弱的经济，进一步备受考验。

(一)逆全球化趋势

新冠疫情很可能改变企业行为，甚至改变世界秩序。新冠疫情期间，多国增加社交距离，封锁边境，减少航班，禁止或者减少重要物资的出口，导致供应链中断。早在美国挑起贸易战之后，已经有不少企业甚至国家意识到外部供应链的风险，而此次疫情更是加重了这种担忧。从历史上看，越是经济衰退，各国越倾向于实行贸易保护主义。作为左右全球大局的最重要双边关系，在这次疫情中，中美之间相互攻击、缺少合作，反应的是两国的种族主义和极端民族主义的泛滥。在美国政界，中美脱钩呼声颇高。除了中美之间的不信任加剧，疫情中，多国关系都出现恶化，如欧元区内部、日本与韩国、美国与伊朗、沙特与美国、沙特与俄罗斯、OPEC+与其他产油国集团。疫情后，各国可能会收缩全球价值链，并降低对外部供应链的依赖程度，着手构建更独立、完整、安全的简化产业链会是一个趋势，逆全球化趋势不可避免。

经济与政治的不确定性，以及逆全球化趋势，不仅会影响到各国之间的商品与服务贸易，也会导致跨国公司延迟或者减少投资决策，影响国际直接投资。此外，各国政府如果没有处理好国内政治与国际外交，导致政府人员流动受限，无疑会让各国经贸合作和谈判雪上加霜。中国是全球最大的贸易国，作为全球供应链的重要参与者，中国是全球33个国家的最大出口国，是65个国家的最大进口商品来源国。逆全球化趋势，将会使中国面临严峻考验。

不过，正如曹德旺所说，在短期内各个国家很难构造出独立的产业链和工业体系，全球产业链也难以在短期内发生逆转性的变化。想要重新恢复制造业，需要产业投资人、年轻工人和管理人员，而且工会制度的存在导致劳资双方紧张，对发展制造业也是一个阻碍。而东南亚的基础设施差，建厂成本高，短期内全球产业链很难找到替代中国的经济体或者解决办法，全球产业链无法与中国脱钩。

(二)美国大选

疫情的意外出现，以及桑德斯退出，似乎让美国2020年总统大选的前景更加难以预料。在三月份美国疫情爆发初期，民调显示，民众对特朗普执政的满意度明显上升，并创下任期内的新高，普通民众对初期特朗普政府采取的防控措施较为满意。不过随着疫情的逐渐发酵，确诊病例数量明显增加，以及政府较为迟缓的行动，令民众满意度再度回落。

但从当前疫情发展势头得到初步控制以及在共和党主导下推出的4.3万亿美元抗疫和提振经济支出，这无疑给特朗普平添了胜选的筹码。此次疫情对美国的冲击不亚于911事件以及2008年金融危机，而特朗普执政主打的便是经济和就业两张牌，同时执政党以及刺激经济政策的稳定性，也是当前美国民众当前最为需要的，对于市场而言亦是如此。当前特朗普与民主党候选人拜登的民调支持率差距正在明显收窄，三月中旬，拜登支持率领先特朗普7.4个百分点，为去年12月份以来的最高值，但进入四月份两者的差距降至5.5%。尽管当前的选情正在有利于特朗普的方向倾斜，但半年多的时间，结果还很难预测，就业、政策、企业盈利将可能成为选情的风向标。美国总统大选结果将会直接影响中美关系，甚至全球的贸易政策。

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