权益投资监管新模式 促保险资金为实体经济提供资本性资金

银保监会日前发布通知明确，根据保险公司偿付能力充足率、资产负债管理能力等指标，设置差异化的权益类资产投资监管比例。业内人士表示，权益投资监管新模式将更大程度把资金运用的自主决策权交给保险公司，为实体经济提供更多资本性资金，降低企业融资成本。

《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》明确，上季末综合偿付能力充足率为350%以上的保险公司，权益类资产投资余额最高可占上季末总资产的45%。根据此前监管要求，保险公司权益类资产投资余额最高可占上季末总资产的30%。

通知要求，偿付能力充足率不足100%的保险公司，不得新增权益类资产投资，责任准备金覆盖率不足100%的人身险公司，资金运用出现重大风险事件、资产负债管理能力较弱且匹配状况较差、受到处罚的保险公司，权益类资产监管比例不得超过15%。

新华保险首席执行官、总裁李全表示，设置差异化权益类资产投资监管比例，不仅赋予保险公司配置权益类资产更多的自主性和灵活度，而且保证了资产端与负债端保险业务发展的匹配性，有利于保险业健康稳定可持续发展。

近年来，保险资金凭借其规模大、期限长、资金来源较为稳定的优势，成为资本市场重要的机构投资者。目前，保险资金存在加大权益类资产投资的空间。

银保监会数据显示，截至今年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.57%。其中，长期股权投资1.95万亿元，占比10.05%;股票1.54万亿元，占比7.95%;股票型及混合型基金0.54万亿元，占比2.76%。

平安资产管理公司董事长万放认为，通知的出台，有利于提升直接融资比重，引导以保险资金为代表的更多中长期资金进入资本市场，进一步优化金融市场生态。

万放说，在“资产荒”和利率下行背景下，保险资金资产配置难度加大，根据公司偿付能力不同，放宽权益类资产投资比例，有利于优秀保险公司配置更多优质资产，化解潜在利差损风险。

在对权益类资产配置实施差异化监管的同时，监管部门还将引导保险公司开展稳健投资，切实防范投资风险。银保监会有关部门负责人说，保险公司应当根据上市和非上市权益类资产风险特征，制定不同配置策略，重点配置流动性强、业绩较好、分红稳定的品种。

对外经贸大学保险学院教授王国军认为，权益投资监管新模式将引导保险公司开展价值投资、长期投资和审慎投资，促使保险公司与实体经济良性互动，将资金配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。(谭谟晓)

关键词： 实体经济 权益投资 保险资金