下游市场复苏 自今年4月份起橡胶价格触底回升

多重因素共振推动，橡胶市场逐步复苏。自今年4月份起，天然橡胶价格触底回升，天然橡胶期货结算价格从4月初的9590元/吨一路上涨至目前的12790元/吨，涨幅达到33.4%。尤其8月份以来，天然橡胶价格涨幅更为显著，8月初至今涨幅达到18.15%。

招商证券研报指出，天然橡胶价格持续上涨主要受两个方面的影响。一方面，二季度以来天然橡胶主产区的极端天气导致新胶供应紧缺，国内天然橡胶供给处于低位。国内来看，云南、海南产区受干旱和病虫害影响，割胶时间一再延迟，据隆众资讯预估，今年云南产区的天然橡胶预计减产3-5%，海南地区预计减产2%。

目前我国天然橡胶库存仍处于低位，天然橡胶库存合计23.8万吨，较去年同期降低了48.54%，其中海南地区天然橡胶库存较去年有大幅下降，目前库存1.05万吨，较去年同期下降64.47%;山东地区天然橡胶库存8.96万吨，较去年同期降低59.25%;上海地区天然橡胶库存8.44万吨，较去年同期降低39.25%;天津地区天然橡胶库存2.19万吨，较去年同期降低38.29%;云南地区天然橡胶库存3.23万吨，较去年同期降低19.18%。

另一方面，下游轮胎开工率持续上行，部分轮胎企业陆续发布涨价函，车市的复苏是推动本轮天然橡胶价格上涨的重要原因。根据中汽协数据，7月份我国乘用车产量当月同比增长13.15%，销量同比增长8.15%;新能源车7月份产量9.96万量，销量9.79万量，产销同比分别上行18.36%和22.65%，增幅都有所扩大。车市的复苏催生对轮胎的大量需求。

此外，目前海外多家公司上调了轮胎售价，全球轮胎巨头正新橡胶日前宣布8、9月份起对包括豪华轿车胎、高性能运动休旅车胎等部分轮胎涨价3%-5%不等;A股部分公司如三角轮胎、通用股份等也相继发布涨价函，可见下游需求具有较大潜力。

招商证券认为，后续来看，考虑到我国天然橡胶对外依存度较大，短期内供需不匹配现象难以得到有效缓解，天然橡胶价格或将存在一定的上行空间。

关键词： 下游市场 橡胶价格