美国经济改善有限 金价走势延续高位振荡格局
近期,在美联储宽松预期以及美元指数不断触底的情况下,黄金价格走势仍然呈现高位振荡格局。自8月以来,黄金价格由2089美元/盎司高位回落后,近3周来在1915—2000美元/盎司区间振荡,并且振荡区间逐步收敛。目前,黄金价格在三角形尾部振荡整理,等待实质性突破。
美国经济改善有限
当前,美国疫情的特点是确诊病例增速有所放缓,但是死亡病例持续增加,疫情对美国经济的负面影响仍在发酵。虽然美国复工速度边际加快,但是服务行业增长放缓,消费信心仍然较弱,制造业恢复相对较弱,政策救助方案以及宽松货币政策环境导致美国居民储蓄及购房大增。
不过,近期美国经济出现了一些积极变化,由此对弱势美元指数提供一定支撑。美国劳动力市场连续4个月反弹,8月美国非农就业人口增加137.1万人,同时失业率大幅下降至8.4%,劳动力参与率上升至61.7%,平均每小时薪资月率增长0.4%。美国制造业活动也加速扩张,美国8月制造业活动增幅超过预期。另外,美国的耐用品订单、工厂订单等数据也表现良好,美国经济“褐皮书”显示大多数地区经济活动有所增加,就业普遍增加。
总体来说,当前市场对美国经济复苏前景保持较高预期,但是由于美国疫情反复以及美国财政刺激方案久拖不决,使得美国经济复苏进程受到制约。
机构持仓明显减少
从近期机构持仓来看,机构对黄金看多预期在下降。8月下旬以来,全球最大的黄金基金SPDR黄金ETF持仓已累计减少2.34吨,而CFTC黄金非商业净多头期金投机净多头持仓累计减少6005手至230796手,其中多头持仓出现大幅减少。
在经历第二季度金价大幅拉升后,近期机构及对冲基金对黄金的增持幅度开始明显降低,表现出获利了结迹象。后期来看,在没有连续增持的情况下,金价很难连续拉升。
实物需求总体疲弱
世界黄金协会最新发布的报告显示,2020年7月全球各国央行净购金8.9吨,创2018年12月以来最低水平,而各国央行总售金量达17.7吨,达2019年7月以来的最高水平,并且卖出黄金的央行数量超过了买入黄金的数量。全球央行净购金的大幅减少,反映出在金价不断创新高的情况下,央行减缓的购金行为,同时加快了售金速度。
从历史上看,央行对黄金的态度也是影响金价的重要因素。今年以来,全球央行累计净购黄金超过200吨,在一定程度上推动了金价上涨。后期来看,央行若持续抛售黄金,将会对金价产生压力。(王志萍)
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