救济政策到期 美国零售数据增速进一步放缓

当地时间周三早晨，美国商务部公布了八月零售销售数据，环比增长0.6%延续了近四个月的反弹，但持续放缓和低于市场预期的增速展现了补贴政策到期后消费迅速疲软的现实。

根据美国商务部报告，八月核心零售消费数据(去除汽车、汽油、建筑材料和食品服务消费)环比下跌0.1%，这一数据普遍被认为与GDP中的消费者支出部分最为接近。同样，八月整体零售销售数据增长与油价反弹也有着密切的联系。

作为支撑近半年美国零售数据的中坚力量，美国政府600美元/周失业补贴政策在七月底到期被视为零售数据下滑的主要原因。根据最新的300美元/周临时补贴政策(并非所有州都发放，项目资金本月就将耗尽)测算，光是政府失业补贴的削减直接造成美国家庭收入单月减少700亿美元。

更令市场感到悲观的是，已经“断档”一个半月的美国政府财政刺激计划短期内仍未看到两党妥协的希望。市场已经开始预期美国大选结束前难以出台新的大规模刺激政策。

考虑到美国零售销售数据在今年七月已经达到了疫情前水平，在失去政府补贴的情况下势必失去进一步走高的基础。目前美国就业市场距两月疫情前仍有1150万个就业岗位尚未恢复，失业率水平也位于此前年初低点的两倍有余。

虽然零售数据不及预期，但对此早有预期的美国股市未出现显著反应。截至发稿，三大指数集体高开，纳指涨0.38%、标普500指数涨0.37%、道指涨0.17%。

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