国企改革三年行动方案纷纷落地 国资证券化方向趋明晰

创业板上市公司易事特9月9日迎接一场新的混改，记者观察发现其收购框架背后，国资在战略上让企业重新回到制造业，升级为现代制造业，财务上改变易事特的融资形象。

这是广东国资赋能民企混改的一个缩影。连日来，从中央到地方国企三年行动方案纷纷落地。继上周东方航空集团宣布实施股权多元化改革成为我国国企改革三年行动在央企集团层面股权多元化改革的“首单”之后，广东省国资委积极响应，日前印发了《广东省省属企业混合所有制改革操作指引》和《省属企业混合所有制改革工作三年行动计划(2020-2022年)》，三年内将重点推进60户省属二级企业的混改工作。

广东南粤人力资源公司持有的南粤分享汇国有股权10月9日无偿划转给食水公司，此次股权划转是南粤集团启动优化国有资产布局，推动企业转型升级的重要举措，也是落实国企改革三年行动方案的具体行动。

当前，从中央到地方，国企改革三年行动方案纷纷落地，而混改仍是关注的焦点，多层次的资本市场也将成为国企混改的重要平台。数据显示，各级国有控股的上市公司超过1000家，占A股市场的26%左右，市值大概占32%左右，国资系上市公司成为市场的“优等生”“基本盘”。

国资证券化方向趋明晰

此次的三年行动方案明确提出，要通过推动国企上市以及围绕上市进行各种改革，包括要积极稳妥推进混改;并且鼓励国有控股上市公司引进持股占5%甚至5%以上的战略投资者，作为股东参与公司治理。

随着国企改革新一轮政策红利空间的逐步打开，资本市场俨然已成为国企改革的一个重要平台。

电力能源金融等领域有望进一步开放

随着国企改革的推进，市场机构预测，电力、能源、金融等国企控股的关键领域有望逐步向市场开放。

面对政策红利空间逐渐打开，华创证券方面认为，这势必会吸引看好中国经济发展前景的国际资本加速参股国企。“2020年国企改革进入关键的历史阶段，随着行动方案逐步落地，国有企业将更加积极利用资本市场解决资本、引入战略投资和员工持股等定价问题，未来国企治理体系将更加成熟，运营效率有望提升。”

在二级市场上，当前国企板块整体估值较低，在政策催化下，有望迎来估值修复良机。粤开证券研究院副院长康崇利表示，重点可关注行业地位稳固的优质国企及民营企业，以及股权激励空间较大的国企。

广东省国资委于近日印发了《广东省省属企业混合所有制改革操作指引》和《省属企业混合所有制改革工作三年行动计划(2020-2022年)》。省国资委产权管理处称，省国资委在2020~2022年重点推进60户省属二级企业的混改工作，同时鼓励省属企业通过投资入股、联合投资、重组等与非国有企业进行股权融合。60户二级企业，优先支持利用上市平台实施混改，主业范围内企业支持以增量为主实施混改，不属于集团主业的企业可通过产权转让等方式退出，人力资本和技术要素贡献占比较高的企业支持员工持股试点。

省属国有资本向重要行业和关键领域集中

就在不久前，广东省委深改委还印发《关于深化省属国资国企改革发展的若干措施》提出约束指标和硬化措施，2020年，将完成第一批省属二三级企业专业化整合工作，启动第二批整合;完成省属企业总部职能、机构和岗位设置调整。到2022年，85%以上省属国有资本集中到基础性、公共性、平台性、引领性等重要行业和关键领域;除科技型、创新型企业外，原则上省属企业不再保留规下企业;实现1~2家省属企业集团整体上市，力争每家省属企业至少有1家主业上市公司。

【国企改革在行动专访】

广东国资将如何赋能，国企改革又有哪些亮点呢?广州日报全媒体记者专访广东省唯一省级国有资本运营平台恒健控股党委书记、董事长温文星。

记者：从国企改革三年行动方案看，作为广东省唯一省级国有资本运营平台将如何迎接新的改革政策?

温文星：一方面通过资本运营，也就是说通过资本市场更多的方式参与、导入到国资国企的改革;另一方面则通过基金群，和各行各业引导社会资本，激活国企的机制，激活国资的有效发挥。

记者：在平台三大板块资本运营、基金投资、股权管理中，股权管理方面将如何做优做强?

温文星：股权管理方面，恒健控股目前代表广东省政府持有南航集团、南方电网、中广核集团、中广核电力、湛江钢铁、中航通飞等多家央企及广东省能源集团的部分股权，就是通过股权管理和股权运作有效管理持有的央企、省属企业和市场化参股企业股权。以战略投资、持续增资、金融资本支持等方式支持持股企业改革发展，强化赋能协同，深化合作交流，管好、盘活股权资产体系，将资产优势进一步转化为资本优势。(陈丽莉)

关键词： 国企改革 国资证券化