年底资金需求将会逐渐释放 中期利率有望止跌企稳

央行先后超额续作中期借贷便利(MLF)，并且重启14天期逆回购。市场的流动性充裕，除1周期、2周期利率因为年底资金需求增加大幅上升之外，其他期限的市场利率均呈现下降的态势。截至12月23日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于0.623%、2.708%、2.787%、2.854%、2.974%、3.033%，较12月16日分别下降35.1、1.5、16.5、17、13.8、11.6个基点，1周期、2周期利率分别报收于2.846%、2.064%，较12月16日上升94.6、24.9个基点。

本月中旬，央行超额续作9500亿元的MLF。本月到期的MLF为6000亿元，加上11月底额外续作的2000亿元MLF，近一个月央行通过MLF向市场额外投放流动性5500亿元。不仅如此，在超额续作MLF之后，央行在本周重启14天期逆回购，开始向市场注入流动性。本周央行仅有600亿元的逆回购到期，但是本周前三个工作日央行已经通过逆回购向市场投放3500亿元的流通性，其中14天期逆回购额度为3200亿元。

随着月底的临近，年底资金需求将会逐渐释放，隔夜、1周期、2周期利率将回落。随着政策逐渐被市场消化，中期利率有望止跌企稳。

关键词： 资金需求 中期利率