国际市场原油涨势如虹 大宗商品价格涨不停

中国传统春节期间，国际市场原油涨势如虹，2月18日布伦特原油价格亚洲盘时段突破每桶65美元，为2020年1月以来首次。LME铜突破8000美元/吨，录得13年以来的新高，全球显性库存目前处于多年以来的低位，智利、秘鲁矿山供应受限。受美国遭遇极端寒潮影响，国际油价创13个月来的新高，有色金属、化工等价格纷纷暴涨，全球大宗商品后市颇被看好。

中国国家统计局发布的2021年1月份PPI(工业生产者出厂价格指数)数据显示，从环比看，国内需求持续改善，原油、铁矿石等国际大宗商品价格延续上涨势头，带动PPI上涨1.0%。从同比看，PPI由前月下降0.4%转为上涨0.3%。其中，生产资料价格由前月下降0.5%转为上涨0.5%。

从去年10月份开始的大宗商品大幅涨价已经明显传导到生产链的中游和下游。美的集团的提价通知称，自2021年2月1日起，热水产品、厨房产品、经营水产品开单价整体上浮4%~ 10%。在海尔一则关于热水器的调价通知中，自2021年1月下旬起，统一提高产品售价，上涨幅度为5%～20%。TCL向经销商发布的一封信中也明确提出了涨价幅度：白电产品计划全面涨价，涨幅为5%～15%……自2020年12月份以来，美的、格力、海信等多家知名家电品牌都发出了提价通知单，上调产品价格。

奥维云网监测数据显示，2020年12月，线上市场彩电均价同比涨幅达27%，洗衣机均价同比上涨10.2%，空调均价同比上涨19.3%。目前看冰箱、中央空调等家电产品的价格涨幅并不大，总体上维持在5%～10%的水平。

不仅家电行业，白酒和纸张也不甘寂寞凑热闹。顺鑫农业2月9日公告，鉴于当前白酒生产的主要原材料价格攀升，人工、物流成本不断上涨，公司拟对部分低价位的二锅头系列光瓶产品、桶装产品及含精品系列在内的盒装酒产品进行提价，提价幅度在10%左右。1月份，数家文化纸头部企业纷纷发布提价函，且都是“一函两涨”：1月底或2月初涨一次，3月初再涨一次，第一次的涨幅有的是300元/吨，有的是500元/吨，第二次则统统是500元/吨。

随着美国推出新一轮财政刺激政策、欧美日地区央行维持宽松和疫苗的普及，市场对全球经济复苏愈发乐观，通胀预期和市场风险偏好抬升。“与2009年不同的是，现在没有长期的供应项目，只有最大程度的财政和货币刺激，这种综合背景和有利因素将使本轮大宗商品周期成为有史以来最好的周期之一。”Ospraie的创始人德怀特·安德森预计，未来18至36个月商品总回报率为100%至300%。

目前，国际铜库存偏低加剧了市场对LME市场铜供应的担忧，市场放大了对以铜为代表的工业金属品涨价的预期。这也意味着家电涨价不会在短时间内罢休。虽然美国十年债券收益率在2月22日10年期美债收益率升至1.35%附近，刷新2020年2月以来的一年高位，国际市场利率正逐步回升。但美联储2月17日公布的会议纪要显示，联邦公开市场委员会成员在最近一次的会议上重申，央行将在未来保持货币政策宽松。这表明大宗产品涨价仍在趋势中，主要国家央行大放水导致全球通胀进行时，终端商品仍有涨价空间。

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