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锂电行业迎来大爆发 材料价格“涨”声一片 “锂”当如此?

2021-02-23 09:24:34    来源:中国商报

新能源汽车在2020年迎来爆发。中汽协近日公布的数据显示,2020年全年,我国新能源汽车实现产销总量分别为136.6万辆、136.7万辆,同比分别增长7.5%和10.9%。受益于新能源汽车销量的大幅增长,产业链上游锂电池行业也获得高速增长。在A股市场,锂电池行业龙头宁德时代成为超级大牛股。另据预测,由于新能源汽车持续保持高景气,锂电池行业也将迎来发展黄金期。

锂电行业迎来大爆发

新能源汽车市场的火爆,必然会向产业链上游传导,而锂电池这一细分领域受影响最大,因为单个动力电池的价格,要占到一辆新能源汽车生产成本的40%以上。

随着新能源汽车产业的不断深入,锂电设备行业景气度持续上行。2020年,动力电池各环节龙头公司股票价格均大幅上涨,同时充足的在手订单将为2021年全年的业绩增长奠定基础。

全球电池行业调研机构SNE近期发布了2020年全球锂电池统计数字,虽然受疫情影响,但2020年全球的动力电池装机量还是达到了137GWh,保持了17%的增长,其中宁德时代装机34GWh,连续4年位列世界第一。

另外,据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示,2020年我国动力电池产销分别为83.4GWh和65.9GWh,同比累计分别下降2.3%和12.9%。但得益于新能源汽车整体销量激增,全年动力电池装车量累计63.6GWh,同比累计上升2.3%。其中三元电池装车量累计38.9GWh,占总装车量61.1%,同比累计下降4.1%;磷酸铁锂电池装车量累计24.4GWh,占总装车量38.3%,同比累计增长20.6%。综合来看,磷酸铁锂电池是驱动装车量整体同比上升的主要产品。

业内分析认为,2020年,从中央到地方鼓励发展新能源汽车的政策密集发布,从延长补贴期限、优化技术指标等多维度全方面优化调整未来两年的新能源汽车补贴政策。补贴退坡逐渐稳定之后,行业开始由强政策驱动向市场驱动转变,企业降本压力增大,使得价格相对低廉的磷酸铁锂电池占比陡然增加,市场需求旺盛。

银河证券认为,随着动力电池企业研发技术的不断成熟,宁德时代的CTP技术和比亚迪的刀片电池技术推广应用,均可在降低成本的同时提高电池系统能量密度,使磷酸铁锂电池兼具高安全性和低成本的特点,市场竞争力增强。预计全年全球新能源汽车销量有望达到431万辆,对应动力电池出货量为267GWh。从细分市场来看,受益于技术更新与成本优势,磷酸铁锂电池有望持续回暖。

国元证券研报则认为,由于动力电池行业具有较高资源与技术壁垒,短期行业较难发生重大技术变革,第一梯队格局将保持稳定。据测算,2025年全球动力电池需求有望达到635GWh,2030年全球动力电池需求有望达到1960GWh。从规模看,动力电池需求未来增长确定性高,景气度将长期保持扩张区间。

宁德时代董事长曾毓群表示,锂电行业将在2025年迈入TWh(亿千瓦时)时代。作为对比,2020年中国动力电池产能不过100GWh左右。他预测,中国未来5年的时间内,锂电池将会面对一场十倍级的产能扩张。

“从2021年开始,全球锂电池市场需求会有明显的提升,但目前看全链条的产能供给增长相对较慢,有效供给不足。”曾毓群说。此前,宁德时代发布公告称,拟建设或扩建三个锂离子电池生产基地项目,预计这三个项目共计投资不超过390亿元,项目工期在24-26个月之间,最快两年之后全部完工。

材料价格“涨”声一片

新能源汽车需求不断增长,带动锂电池行业高速发展,锂电池材料价格开始大幅上涨。

2020年上半年,磷酸铁锂一路降价,从4.1万元/吨降到3.4万元/吨。8月价格进入筑底阶段。11月起一路上涨。

进入2021年,国内电池级碳酸锂价格涨势不断,目前报价普遍集中在6.2万-6.7万元/吨。最新消息显示,国内某贸易商在1月19日对电池级碳酸锂报出了8万元/吨的高价,比1月14日的6.3万元/吨报价暴涨1.7万元/吨,涨幅高达21.2%。

华安证券发布的报告称,预计未来高镍三元和磷酸铁锂电池将改变目前中镍三元为主的局面,到2025年高镍三元和磷酸铁锂电池合计占比将超过80%。其中,磷酸铁锂将在2021年迎来需求增长大年,预计同比增长80%,以动力为代表的高端增量显著,需求结构优化。

实际上,不仅是磷酸铁锂,近期沾“锂”的电池材料价格均出现明显上涨。数据显示,电池级碳酸锂从2020年7月开始触底,10月起开始回升,年底超过5万元/吨。根据1月19日的最新报价,碳酸锂售价已超过7万元/吨,单价较一个月前上涨2万元,涨幅超40%。

高价反映出业内对碳酸锂未来继续涨价的强烈预期。相关上市公司股价走势也印证了这一情况。自年初开始仅10多个交易日,天齐锂业涨幅达到55%,赣锋锂业涨幅约为24%,远远超出大盘和新能源汽车行业指数。

六氟磷酸锂也出现类似情况。作为电解液的主要溶质,六氟磷酸锂的最新报价已达到12万元/吨,近一个月涨幅超过10%,较去年年中最低价格涨幅超过70%。而最新签订的六氟磷酸锂合同价格已超过13万元/吨。业内认为,2021年锂资源的结构性紧张将继续支撑价格上行。

除了各种“锂”材料以外,锂电池关键原材料铜箔价格也出现上涨。从2020年下半年开始,铜箔价格进入上升通道。数据显示,截至今年1月19日,两种铜箔价格分别较2020年4月的低位上涨14.75%和18.89%。

下游的需求为铜箔涨价提供了支撑。东吴证券表示,铜箔下游包括电子和锂电池,一方面,经济回暖带来电子元器件、电路板等需求回升;另一方面,国内新能源汽车销量高速增长,对锂电铜箔拉动明显。

行业集中度提升洗牌加速

广阔的市场前景必然引发激烈的竞争。不过,目前锂电池行业的现状是集中度增加,龙头企业垄断趋势加剧。

相比2019年企业装机量排名,2020年部分二三梯队国内企业遭遇明显困境,动力电池产业的洗牌仍在持续。遭受高镍电池自燃事故等冲击,在排名前十的企业中,此前在列的时代上汽、比克电池、欣旺达三家企业在2020年已经跌出Top10行列,取而代之的是LG化学(LG能源解决方案)、松下两家外资企业和专研523三元锂电池的瑞浦能源。

同时,行业内配套企业减少,整体集中度再次增加。2020年我国新能源汽车市场共计72家动力电池企业实现装车配套,较去年同期减少7家,排名前3、前5、前10的动力电池企业装车量分别为45.4GWh、52.3GWh和58.4GWh,占总装车量比分别为71.3%、82.1%和91.8%。对比2019年数据,排名前10动力电池企业装车量占比增加3.9%。

业内认为,受锂电池规模效应和车企不断下同的价格需求影响,龙头企业垄断趋势愈演愈烈。相比新能源汽车整车产业,电池行业竞争更加残酷,二三梯队企业生存日渐艰辛。未来,类似特斯拉等车企的自建产能模式如果得以实现,将再次对动力电池企业造成冲击甚至重新洗牌。

2021年全球动力电池需求将进一步提速,头部的电池系统生产商有望强者恒强,保持较高的市场份额。业界分析,原因在于动力电池行业具备高壁垒,技术体系不断演进升级,头部企业有能力持续创新(材料、结构、制造、模式)、延伸能力边界、进一步丰富产品的应用场景。

值得关注的是,目前领军车企正在谋求加强对于动力电池供应链的掌控力度,特斯拉、大众等均开始通过自建或参股电池厂等方式开展垂直整合,而全球头部动力电池也已发力强化对于上游关键资源、锂电材料的掌控和布局力度。

尽管全球动力电池的竞争格局已走向头部集中,但技术和工艺依然在快速演进和迭代。蔚来此前发布150kWh固态电池,并计划于2022年第四季度开始交付。市场此前对固态电池的乐观预期是2025年可实现商业化应用,蔚来这次发布固态电池可谓大超产业预期。

蔚来发布的150kWh固态电池,续航里程突破1000公里。可以预见,固态电池将凭借强大的续航能力,冲击原有锂电池行业的竞争格局。

光大证券指出,固态电池将液态电解质替换为固态电解质,安全性高,大大降低了电池热失控的风险,同时解决新能源汽车里程焦虑问题,有望成为下一代高性能锂离子电池。

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持续复苏回升新能源汽车产销创新高

2020年新能源汽车市场发展整体呈现先抑后扬的态势,一季度受疫情影响同比下降较为明显。二季度开始复苏,三四季度市场出现明显反弹,呈现下半年顽强反转的强势增长特征。“总体来看,上半年增速为-43%,下半年增速为72%。”全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示。

数据显示,2020年12月新能源汽车销售24.8万辆,同比增长51.73%,环比11月增长24%,销量连续六个月同比增长。2020年全年,新能源汽车销量为136.7万辆,同比增长10.9%。

事实上,早期受补贴政策退坡影响,2019年我国新能源汽车首次出现负增长。但在2020年,新能源汽车产销不仅逆势增长,且从市场结构方面,还出现了个人购买比例增加和非限购城市购买比重增长的发展趋势。

“未来,新能源汽车发展还将继续提速。”中国汽车工业协会副秘书长叶盛基预计,2021年新能源汽车销量增速或超30%,达到180万辆。

根据艾瑞咨询发布的《2020年中国新能源汽车行业白皮书》预计,2025年我国新能源汽车销量有望突破500万辆,市场保有量在2000万辆左右。到2035年,汽车产业或基本实现电动化转型。

作为新能源汽车的龙头企业,特斯拉2020年全球汽车销量达50万辆,2021年销量预期更是达到100万辆。在资本市场上,特斯拉市值已经超过8000亿美元,而这个市值已经超过了当前排名前十的传统汽车制造企业市值的总和。

在国内市场,主流车企和造车新势力都表现不俗。综合全年数据来看,2020年,比亚迪新能源车型销量为17.9万辆,占品牌总销量的43%;上汽通用五菱全年销售小型新能源车17.4万辆,同比增长190%,连续10个月保持环比增长;特斯拉2020年在中国的销量为14.38万辆,其中国产Model3销量占比达到94%,而中国市场销量在其全球销量中占比达到29.6%。

此外,政策红利也在加速释放。如商务部等12部门不久前联合发布的《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》提出多项促消费措施,其中对提振汽车等方面消费作出具体安排,包括要稳定和扩大汽车消费,开展新一轮汽车下乡和以旧换新,加强停车场、充电桩等设施建设。分析人士表示,未来,包括新能源在内的汽车消费将在政策利好下持续回暖。(陈辰)

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