锂矿还跌得动吗？锂电池进入1XPE时代

今天创业板跌0.24个点，锂电池跌2.2个点，锂矿跌2.1个点。

锂电池还是大盘下跌主力。

锂电池和锂矿本来是受宁德时代大跌的影响，被拉下来了。但是下午盘宁德时代回升之后，锂矿回升力度并未超过宁德时代。

这两天发一些业绩，很多人说看麻了，开玩笑说业绩越好股价月底。

现在的跌不是锂矿的问题，也不是业绩的问题，是大盘的问题，是资金的问题，是对经济的信心问题。

据说机构已经不看近两年的锂矿业绩了，周期股，价格高点，什么业绩都是有可能的，当然也不看PE了。

机构看两三年以后的，我们也看看两三年以后吧，大概就是24年，或者25年吧。

毕竟时间长，就大概测算。

机构和下游都认可，锂盐的价格在10-15万时非常合适的。今年不说了，平均40万应该差不多。明年开年就开始跌吧，25年的碳酸锂价格按上限15算一个，再按下限10算一个。

至于说将来碳酸锂跌到10万以下去，好像没几个人会这么认为。要是新能源核心金属锂都不应该挣钱，那哪个能源金属，或者哪个金属，哪个矿产应该挣钱呢？挖矿、炼化毕竟是个苦力活，现在愿意干苦力活的并不多，总得有像样点的收益吧，上游也不能总是给下游免费打工吧。

25年的碳酸锂价格按上限15万计算：

PE看，就算作为周期股，也还算有吸引力吧。因为这是价格低点的PE。

25年的碳酸锂价格按下限10万计算：

可以看得出来，基本所有的锂矿PE都在20以下了，个别在10PE以下。

我们不在这里讨论哪个好哪个不好，因为PE也不是唯一影响价值和股价的因素，还有扩产预期、储量等等因素。

当中长期看（25年），因为量的提升，锂矿锂盐价格回落到行业内外合理介个共识的下限时，在现有估值下，锂矿们的PE都在20以下，个别在10左右，这是不是有一定的安全垫了？

不管什么周期股，不管什么金属，价格在低位区间的时候，10-20PE都已经很不错了。

当然，在10万价格的预期下，未来几年，这些锂矿股，向下波动的幅度确实有限，向上波动的幅度，那也有限。

这么看，在10万以上的任何价格区间，能够稳定住，是不是都算利好了？

价格中枢提升，利润就提升，估值中枢也会提升。

至于短期走势，可能 还得看宁王、锂电池板块、大盘、资金的脸色。

锂矿不可能也不需要榨干整个产业链的利润，更不需要涨价到需求被全面持续地遏制，完全能够在一个产业链上下游都很接受的价格，挣到很不错的利润。

这很和谐，也很平衡，应该，也不会有人天天喊这喊那了，应该，也不会有人去采国内拿点可怜的品味0.1的锂矿了吧。

靠量的提升挣钱，在上下游都觉得很舒服的价格也能挣到不错的利润，有不错的PE和估值，是不是也可以算成长股了？

京北夜光（techculture，cloudcomtimes）于2022年4月15日。

$天齐锂业(SZ002466)$ $赣锋锂业(SZ002460)$ $宁德时代(SZ300750)$

另：

锂电池进入1XPE时代

今年宁德时代的机构预期业绩是280-300亿，对应当前市值大约是37PE，明年大概还有40-50%的业绩增幅，按照结构预测明年业绩是400-430亿，对应当前市值大约是26PE。

如果宁德能实现这样的业绩，当前市值已经高估得并不多了。2024年，宁德业绩对应当前估值就在20PE左右了。对于龙头，计算每年增速下降到20%-30%，20PE也不算高。

但是对于锂电池的小兄弟们，20PE不用等到2024年了，今年就已经到1XPE，不到20PE了，其中大部分标的的业绩未来两年符合增速都能在50%左右，20PE以下显然开始具备性价比了。

德方纳米，磷酸铁锂正极，总市值438亿，一季度营收33.7亿，扣非净利润7.55亿，动态市盈率14.7。

天赐材料，电解液，总市值812亿，一季度营收51.4亿，扣非净利润14.9亿，预计年度净利润51.33亿，动态市盈率15.8。

新宙邦，电解液，总市值303亿，一季度扣非净利润5亿，预计年度净利润24.75

亿，对应市盈率12。

天际股份，六氟磷酸锂，总市值100亿，一季度扣非净利润4.2亿，动态市盈率5.9。

多氟多，六氟磷酸锂，总市值266亿，一季度扣非净利润7.2亿，动态市盈率9.2。

杉杉股份，正极材料、负极材料和电解液，总市值532亿，一季度扣非净利润5.8亿，预计全年净利润32.8亿，对应市盈率16.2。

道氏技术，三元前驱体，总市值108亿，预计全年净利润7.5亿，对应市盈率14.4。

石大胜华，电解液溶剂，总市值233亿，一季度扣非净利润4.6亿，动态市盈率12.6。

华友钴业，三元前驱体，总市值1013亿，预计全年净利润60亿，对应市盈率16.8。

嘉元科技，铜箔，总市值178亿，预计全年净利润11亿，对应市盈率16.2。

龙蟠科技，磷酸铁锂正极，总市值136亿，预计全年净利润8.7亿，动态市盈率1.6。

至于锂矿，今年大部分都要进入10PE左右了。

当然有很多人认为锂矿周期性太强，高价格不可持续。

那中游的材料和电池进入1X PE，应该显现出性价比了。

当然，还是有人说中游产能也有过剩，竞争激烈，价格会大幅下降，这主要是说六氟磷酸锂，可能电解液也有人这么说。

但刨除这些，锂电池仍然有一些1X PE的标的。

在宁王倒下的地方，一些花花草草，正艰难地从大片废墟和巨石旁的缝隙里，倔强成长起来。

京北夜光（techculture，cloudcomtimes）于2022年4月13日。

$宁德时代(SZ300750)$ $天赐材料(SZ002709)$ $德方纳米(SZ300769)$

另：

大盘和新能源这个走势，到底是谁的问题？

经济环境？机构？散户？个股盈利能力基本面？

与其说宁德时代带崩了大盘，不如说机构抱团抱崩了大盘。

机构抱团，一下把估值打到三年五年后的业绩对应的估值。

杀估值的过程必然惨烈。

机构抱团股，通常都是大市值标杆股，抱团买入和估值回归的过程中，必然导致大盘的大涨大跌。

抱团股回归合理估值的过程，就是其它股逐渐出现性价比的过程。

京北夜光（techculture，cloudcomtimes）于2022年4月13日。

关键词： 动态市盈率 六氟磷酸 当前市值