景顺长城量化港股通A：专注港股大金融及AI互联网优质资产

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报告摘要：

把握港股大金融及AI 互联网优质资产的战略机遇。23 年，基于胜率-赔率框架，维持港股迎来战略机遇的判断，短期港股困境反转确认反击时刻。在隐含经济预期较为悲观+后续各部门行动更为积极的组合下，建议投资者关注市场risk on 下的两条投资机会。一是，外资反补流动性敏感的：港股互联网、可选消费（纺织服装/食品饮料）、大金融；二是，困境反转内外需链条：地产、建材、新能源整车、家电、工程机械。

港股通基金分析：港股通基金数量和规模发展较快，基金整体业绩跑赢港股综合指数与恒生综指。自港股通开闸以来，港股通个股数量与成交额上升。在收益表现方面，2015.12.31 至2023.8.10 期间，港股通基金整体跑赢港股综合指数与恒生综指，2019 年至2022 年年度超额收益显著。

景顺长城量化港股通A：景顺长城量化港股通A（交易代码：006106）是以港股为投资标的的主动股票型基金。该产品由景顺长城基金发行，主要通过量化模型精选股票，在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报，谋求基金资产的长期增值。

基金持仓：持仓相对分散、重仓股持仓较久；行业偏好软件服务、银行、保险等。Wind 数据显示，截至2023Q2，基金的前十大重仓股权重合计约38%，整体持仓相对分散，历史上低于港股通基金平均水平。

行业分布上，截至2022Q4，基金持仓港股主要集中于软件服务（22%）、银行（14%）、保险（12%）。

基金收益：相对业绩比较基准与港股通基金占优。根据Wind，2021.1.7至2023.8.10，基金跑赢业绩比较基准与港股通基金。从区间风险收益指标来看，基金在年化收益、年化夏普比上优于业绩比较基准与港股通基金，同时在年化波动与区间最大回撤方面占优。

核心假设风险：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异；本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据，基于模型得到的相关结论并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；本文不作为任何产品的投资建议。

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