灿勤科技主业放量确认 盈利修复待成本缓和_每日头条

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CFi.CN讯：灿勤科技2026年上半年营收5.99亿元，同比大增108.63%；扣非归母净利润0.65亿元，同比增长52.77%，主业增长强劲。但营业成本同比飙升128.71%，拖累整体毛利率降至24.57%，较去年同期下滑6.62个百分点；二季度毛利率已环比改善，显示产能爬坡初见成效。

近期机构研报指出，收入高增源于新产品量产放量，HTCC封装管壳、星载滤波器等在研项目进展顺利，子公司频普半导体已实现盈利。研报认为，当前稼动率提升是关键变量——随着产线持续满负荷运行，单位固定成本摊薄，叠加白银等原材料价格趋稳，毛利率与净利率有望逐季修复。

数据显示，公司研发投入同比增54.31%，在手订单与存货双升，反映下游拓展积极；经营性现金流短期承压属扩张期常态。研报指出，2026-2028年净利润预计达1.89亿、2.62亿、3.26亿元，增速阶梯式放缓但绝对值稳健上行，估值从60x回落至35x，安全边际逐步显现。

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