巴菲特投资邮票的“失败”案例_每日热点

文/永远好奇的石头

最近看了一本很有意思的书——《投资圣经：巴菲特的真实故事》，这本书一共是1656页，记录了巴菲特272个真实故事，因为该书是2007年出版，里面有不少的翻译错误，有兴趣的朋友可以翻一番，考古巴菲特。

△《投资圣经：巴菲特的真实故事》

(资料图片仅供参考)

这本书的作者是安德鲁·基尔帕特里克，他每年都更新这本书，英文版可能更新到2020年了。该书在中国一共有4个版本，①是我最近看的，特点就是全；②是一个精简版；③是中英对照；④是上海远东出版社出版。

△另外三个版本

这一本书里面讲了一个关于巴菲特“失败”的案例——蓝鹰邮票，《滚雪球》里寥寥几笔带过。

△《滚雪球》里的记载

1959年，巴菲特和朋友汤姆·纳普一起去参加格雷厄姆的会议，汤姆·纳普就是超级部落里面巴菲特提到的第二个人，两人在车内讨论一种名叫“1954蓝鹰”的邮票，面值是4美分，发行后就会在市场上进行流通。

因为邮票上的鹰具有美国国家的象征意义，未来很大概率会变成收藏品。

△蓝鹰邮票

（汤姆·纳普二战前曾在普林斯顿主修化学系。参战回来后，他成了沙滩的无业游民。有一天，他得知多德在哥伦比亚开办一项有关投资的夜间课程。他报读了那项课程后，发现自己对投资产生了极大的兴趣。于是他申请进入哥伦比亚商学院，并在那里取得MBA学位。其间他有修读了多德和格雷厄姆开办的课程。）

他俩认为这批邮票有10-30倍的升值空间，去掉机会成本和通货膨胀的成本之后，可以赚到7-25倍。一拍即合两人买下了20万枚价值4美分的“1954蓝鹰”的邮票。

20多年过去了，巴菲特发现根本就没有收藏家来收购蓝鹰邮票，这些枚邮票在集邮市场上没有任何特殊意义，根本没人买。他们原本期待的收藏品价值翻倍却被冷酷的市场打醒，最后巴菲特持有的这些蓝鹰邮票不仅没有升值，反而9折在市场上抛售了。

按照通货膨胀来计算，他在蓝鹰邮票上损失了4000美元，而他的朋友汤姆·纳普买的邮票同样砸手里了，没有卖掉，所以一直都在把它当成邮票来使用。

有一年施洛斯要给他的战友写信，大概有140多人，汤姆·纳普知道了就说：大兄弟，你用的我的邮票吧！不久施洛斯就接到邮局的电话：你的信都不能寄出去，因为航空邮票只能贴在明信片上。

《巴菲特神秘俱乐部》也有一个类似的案例，不知道是不是有意为之，有一集讲的是小朋友要买魔力卡的收藏品，巴菲特说不让买。

△魔力卡的故事

2011年股东的信中巴菲特将资产分为三大类：

①货币类资产

第一类资产是货币类资产包括存款、货币基金、债券等等，这些资产表面看起来很安全，其实是非常危险的，因为货币不断贬值，购买力不断下降！

巴菲特举例：1965年-2011年的47年时间，美元贬值高达86%，47年前1美元能买到的东西，现在需要花7美元，如果想要保持购买力不变，需要取得每年4.3%复合收益。

中国也有类似的情况：1985-2020年中国广义货币供应量M2上涨近420倍。2000-2020年，M2上涨了14.8倍，年均复合增长率为14.8%；实际GDP上涨了4.3倍，年均复合增长率为8.7%；M2-实际GDP（货币超发程度）年均复合增长6.1%。

②接盘侠

第二类资产是永远不会生产出任何东西的资产，投资者之所以买入，是希望其他的投资者会以更高的价格从他手中买走，第二类资产中最主要的是黄金。

在信中巴菲特说全球的黄金储存量大概是17万吨，如果把它们全部熔化，可以铸造出一个21m*21m*21m的立方体，按照2011年金价1750元/盎司（1吨≈32150盎司），该立方体价值9.6万亿美元。

9.6万亿美元能干点啥？

9.6万亿美元可以买下美国所有的农田（162亿平方公里，年产值约2000亿美元），再加上16个埃克森美孚（全球最赚钱的公司，每年盈利超过400亿美元），还剩下1万亿美元的零花钱！

③生产性资产

巴菲特看好的资产是第三类的资产也就是生产性资产，比如房地产、股票、农场等等，最理想的资产应该符合两个标准：1）通货膨胀时期能够创造出源源不断的产品，这些产品本身能够提价而且保持购买力价值不变（定价权）；2）只需要低水平的新增资本的投入（小投入大产出）。

一百年以后的货币形式无论是黄金、贝壳、鲨鱼牙，还是像今天这样的小纸片，人们还是会愿意用几分钟的日常劳动，来换取一罐可口可乐或者一些喜诗糖果，人们将会永远用自己生产的东西交换别人生产的东西。

另外一个失败的案例就是巴菲特买过一家古巴的公司，这个公司最后被卡斯特罗充公了，巴菲特的投资也打水漂了。

关键词： 万亿美元 通货膨胀 哥伦比亚