【当前独家】第二证券|短线关注食品饮料等行业的投资机会

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第二证券认为，周四A股商场冲高遇阻、小幅震荡收拾，沪指全天呈现小幅动摇的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率别离为12.66倍、37.15倍，处于近三年中位数以下水平；两市周四成交量6575亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。未来股指总体估计将保持震荡格式，同时仍需密切重视政策面、资金面以及外部因素的改变情况。主张出资者保持六成仓位，短线重视食物饮料、轿车、软件开发以及半导体等职业的出资时机。

A股在内外环境的叠加效果下，呈现了一轮调整。展望来看，在远期经济基本面预期改善的影响下，商场的底部复苏时机仍在。指数在缩量及回补缺口后，危险已经得到了释放。此轮调整为前期错失商场底部时机的出资者带来新一轮建仓时机，主张出资者立足长时间把握A股的长时间配置时机。职业配置方面，一是沿着“政策预期边际改善”带来修正或回转行情视点，可重视：（1）疫情防控不断优化下的可选消费板块，可重点重视食物加工、白酒、医疗服务、化妆品职业；（2）融资“三支箭”齐发力以“保交楼”下的房子建造、白色家电职业；（3）电子游戏职业。二是沿着景气回转视点可重视半导体职业库存现拐点，需求待复苏下的布局时机；与此同时，还可重视资产和负债两端均有修正预期，以及低基数叠加成交量、出资收益率等目标向上修正的非银金融板块。

宏观方面，中金公司指出，估计最早2022年12月社融增速或许历史初次下滑至10%以下，2023年全年社融增速也或许低于10%。尽管如此，这并不意味着金融对实体经济支持力度将下降，而是因为长时间经济结构转变导致。估计2023年新增贷款和社融规模别离达到22.7万亿元/33.5万亿元，别离同比多增1.4万亿元/2.5万亿元。估计2023年信贷结构比较2022年有所改善，基建、普惠小微、绿色贷款、制造业等领域占比超越80%，房地产贷款占比低于10%。总体而言，“稳增长”和“弱需求”的博弈将持续成为主线。

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