梳理四大投资指标，盘点被严重低估的三只银行股，看看你是否持有

众所周知，银行板块是所有板块中估值最低的，没有之一。银行板块的市盈率仅有4.94，与第二低的煤炭行业相差57%左右。如此大的差距，基本确定了，没有哪个板块有实力和银行板块争这个估值最低的帽子。

【资料图】

在这个估值最低的板块里，渝农商行、民生银行、北京银行是现今年日均市盈率最低的三只银行股。所谓日均市盈率就是将银行股现今年每一天的市盈率相加除以天数得来。

有人认为这三只银行股是估值最低的，所以它们也是最被低估的。这个逻辑是不对的，估值低和被低估是两回事儿。即使估值很低，但如果它们的业绩也不好，那市盈率排名只是相对准确地体现出了它的业绩水平，这就不算被低估。

被低估的银行股是那些业绩排名与市盈率排名相差很大的银行股。咱们这就来盘点一下，银行板块中被低估的几只银行股。

在盘点之前，我们需要先把逻辑说清楚。每一个投资者对于是否低估都有自己的判断，参考的指标不同得出来的结果也不同。有不同的意见很正常，无需过分较真，我们做一下参考即可。

我的逻辑是根据2021年股息率、现今年前三季度净利润增长率、现今年前三季度营业收入增长率、现今年前三季度不良贷款率等四项常用指标的排名，各自加权25%进行计算得出最终投资指标排名，将这个排名与现今年的日均市盈率排名相比较，如果日均市盈率低于投资指标排名，那就属于被低估。

42只银行股的四项常用指标排名以及加权之后得出的最终投资指标排名如下：

提示一下：如果数据看不清，可以点开图片用手指拨动图片，调整大小。

将市盈率排名和最终投资指标排名放在一起比较，通过比较一下它们之间的差距就可以得出低估指数，具体见下表：

在上表中，低估指数是由日均动态市盈率排名减去最终投资指标排名所得。数值越高，越被低估，相反，数值越低，尤其是数值为负的，越被高估。

从上表中，我们可以看出被低估最严重的三家银行是江苏银行、中信银行和南京银行。它们虽然属于低估指数最高的三家银行，但是被低估的类型却是不太相同的。咱们分类说明一下：

一、江苏银行

从江苏银行的数据来看，它的投资指标排名是非常靠前的，这主要得益于它的净利润同比增长比率较高，排在银行板块的第3名，与此同时，股息率排名也比较靠前。这是一家业绩拔尖，同时分红数据又不错的上市银行。

可是从现今年日均市盈率排名来看，它却属于中下游水平，这显然是被低估了。不仅如此，它的低估指数远超第二名中信银行。江苏银行的低估指数比中信银行高出62.5%。

二、中信银行

从中信银行的投资指标来看，它本身就是一只排名中等水平的银行股。它表现最好的指标是股息率，行业排名第8，高达6.53%。表现最差的指标是排名第27的营业收入同比增长率，以及排名第26的不良贷款率。

本来业绩排名就不是很靠前，估值还被排的那么靠后，虽然低估指数很高，但是从投资者的角度来看，却又不是很明显，不容易被投资者发现。

三、南京银行

南京银行的投资指标排名第4，也属于比较优秀的银行股，它的优势在于各个指标表现都比较均衡。净利润同比增长率排第10，营业收入同比增长率排第7，不良贷款率排第9，股息率排第17，稍微靠后一点，但也处于上游。

南京银行的低估指数仅比中信银行低了一个计数单位，但是相比之下，南京银行被低估更容易被看出来。这就是投资者的视觉偏差，往往只会关注到那些表现比较优秀的银行股。

除了这三家银行以外，还有4家银行的低估指数是一样的，它们分别是沪农商行、兴业银行、北京银行、渝农商行，低估指数均为14，仅比南京银行低一个计数单位。

其中北京银行和渝农商行就是咱们开篇提到的市盈率排名最靠后的两家银行，它们确实是被低估了。民生银行虽然也有被低估的成分，但是低估指数仅为2，很显然算不上严重低估。

找这些被低估的银行股有什么意义呢？巴菲特说过，股市短期来看是投票器，长期来看是称重机。前半句说的是股价问题，后者说的是价值问题。股价和价值往往会出现错配，有时是股价高于价值，这就是高估，有时是股价低于价值，这就是低估。

如果巴菲特说的没有问题，那么长期来看，被低估的迟早要回归正常的水平，股价等于价值。如果我们事先找到被低估的银行股，提前布局，长期坚守，那我们就可以从巴菲特的理论上锁定收益。

你认为银行板块被低估的银行股都有哪些呢？

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关键词： 南京银行 中信银行 江苏银行