高启强对“飓风人生”的投资警示

电视剧《狂飙》走红后，网友们纷纷调侃“阅读《孙子兵法》，启迪美好生活”。高启强一步步从一个卖鱼的变成了北京的大人物，一手遮天，建立了自己的商业帝国。可以说，高启强的一生是“财源滚滚”。《奇枪人生》值得我们学习吗？能给我们什么样的投资启示？

(资料图片)

“风浪越大，鱼越贵”？

高启强成为建工集团第一大股东后，他和干爹太叔都心存不满，怒道：“静海的风浪很大，你们平息不了。”

高启强冷笑，“怕大风大浪？你忘了我以前是卖鱼的，你知道渔民怎么说的吗？风浪越大，鱼越贵。”

真可谓：“风浪越大，鱼越贵”。这是高启强直到成为静海宗师的人生信条。

“风浪越大，鱼越贵”。字面意思就是风大浪大的时候，渔民就会变少。市场供应少了，需求不变，鱼价自然会上涨。它可以卖更多的钱。高启强的扩张，意味着想要赚更多的钱，就得冒险。

风险越高，回报越高，对吧？

关于风险与收益的关系，在投资界有一张广泛使用的图表（下图）。这是一条向上倾斜的“资本市场线”，表明风险与收益之间存在正相关关系。市场试图给人一种印象，即风险较高的资产会提供更高的回报。不然谁会买？

不幸的是，很多人都误解了这张照片。以更高的风险进行投资，是绝对不可能获得更高的回报的。是什么原因？简而言之，如果风险较高的投资可靠地产生较高的回报，那么它就不是真正的风险！

正确的说法是，为了吸引资金，风险更高的投资必须提供更好的回报前景，更高的承诺或预期回报，但这绝不意味着必须实现这些更高的预期回报。

也就是说，风浪大的时候，就可以出海钓鱼了。如果你能钓到很多鱼并安全返回，你就能赚到很多钱；但你也可以消失在海浪中，再也不会回来。

显然，上述传统的风险回报曲线具有误导性。虽然它显示了风险和回报之间的正相关关系，但它没有显示与之相关的不确定性并且缺乏概率维度。

投资大师霍华德马克斯是这样认识资本市场线的：

上图显示了风险与预期收益之间的正相关关系，也显示了收益的不确定性和风险增加时损失概率的增加。

风浪越大，鱼越贵。当然，也有可能没有鱼被捕获，甚至被埋在海里。最后，所有人都知道了高启强的下场——死刑。高启强钓惯了大风大浪，竟忘记了：一有不测，一切归零。

关键词： 预期回报 资本市场线 不确定性