市场和投资逻辑变了

（碎言成篇，寡陋浅短，乱弹琴，勿当真）

1609年，世界上最早的证券交易所，在荷兰阿姆斯特丹成立。

(资料图)

那时候人们盯着每个数字，用笔记录着交易价格，来判断涨跌。

后来，日本大米交易商本间宗久，对日线做了整理归纳，将枯燥的价格数字以图形方式呈现，就可以更方便快捷地分析出涨跌趋势，传说K线就是他发明的。

这样的一个改进，让宗久成为当时日本最富有的人，其在当时的大米交易所是呼风唤雨的存在，据说可以连续盈利上百单。

这个改进后来演变成蜡烛图，在20世纪初期，被史蒂夫·尼森，技术引入西方普及。

早期精通K线分析的人，就这么在交易市场赚的盆满钵满，而随着使用K线的人越来越多，这种分析方法效果越来越差，最终沦为一种常规方法。

到了20世纪中期，通过一批职业操盘手的不断总结，可以用简单的公式算法，提前预测价格，交易指标就此诞生。

如今，曾经神一般的操作，均线、布林线、KDJ、MACD、RSI...沦为基本的技术指标。

除了技术分析，基本面分析也能玩出各种操作。财务报表信息太大，行业纷杂，情绪主导，涨跌波动大，交易几乎靠赌。

后面，证券分析教父格雷厄姆发明了捡烟蒂投资法，就是早期的价值投资理论，只挑选低市盈率股票，增大了胜率几率。

价值投资，让炒股从一件原本只是凭感觉、赌运气、靠内幕的击鼓传花游戏，有了逻辑支撑。

随着捡烟蒂的人越来越多，以巴菲特为代表的价值投资信奉者越来越多，人们都在找低估值、未来有成长性的股票，这种方法就慢慢失效，连巴菲特都战绩平平。

再后来，交易市场越来越玄幻，玩法也不断更新，出现了一个现象：

连续亏损多年的公司，价格居然猛涨，赚钱的公司反倒没那么受欢迎。只要公司营收能持续增加，未来有增量空间，能获取垄断收益，在资本的煽动下，人们就会疯狂下注。

这也是前几年，互联网独角兽公司的估值方法，背后的逻辑一模一样。

市场一直在变，技术一直在提升，玩法也一直在变……

当下需脱虚向实，产品时代来临，拼的是产品和微操，暴富不太可能了……#轻创业# #财经媒体人周愚#

（周愚，资深媒体人、知名商评人、财经评论员、专栏作家、策划人、天使投资人、“周愚”、“周愚pro”专栏主理人、多家媒体及平台邀约评论人，已发表商业评论千万字，转载请注明出处。）

关键词： 价值投资 交易市场 分析方法