【全球播资讯】一句话点评No.6|九牧王（601566）到底值不值得投资？

九牧王（601566）

【资料图】

【所属概念】

纺织服装、电商概念

【事件驱动】

随着“三八节”大促即将开启，近日各大电商平台纷纷出台活动预告，市场预期纺织服饰将迎来大复苏。

【技术图解】

【行业前景】

（1）当前仍面临库存压力，关注库存去化后品牌轻装上阵（山西证券王冯等《纺织服饰行业2023年度策略：否极泰来终可期，消费复苏正当时-230206》）

2022 年疫情再次影响服装销售，增加库存问题，22H2行业产成品库存同比仍然继续增加，但增速明显放缓，行业库存持续去化利于 2023 年服装消费回升及服装企业盈利能力修复。

（2）自带社交属性的小众运动不断升温（山西证券王冯等《纺织服饰行业2023年度策略：否极泰来终可期，消费复苏正当时-230206》）

根据欧睿国际，2022年我国运动服饰市场规模为3627亿元，同比增长2.2%，预计2027年将达到5514亿元，2022-2027年CAGR为8.7%。此外，我国体育产业支持政策持续颁布，预计2025年我国经常参加体育锻炼人数比例达到38.5%，体育健身和运动休闲成为普遍生活方式，人民身体素养和健康水平居于世界前列。

【核心优势】

（1）男裤品类第一龙头，收入端已实现复苏（东吴证券李婕等《九牧王(601566)：男裤品类龙头，期待聚焦战略显效-220314》）

公司成立于2004年，主营以九牧王品牌为主的服饰业务，2009、2018年先后通过收购增资方式布局潮流服饰品牌FUN、韩国时尚男装品牌ZIOZIA。2000-2020年九牧王在中国男裤市场综合占有率连续21年位列第一。

（2）多维度聚焦打造品牌竞争力，战略革新效果初步显现（东吴证券李婕等《九牧王(601566)：男裤品类龙头，期待聚焦战略显效-220314》）

消费趋势年轻化、国产品牌关注度提升的背景下，公司重新确立“深化男裤专家形象”战略，通过聚焦主流媒体、做强头部单品、推动渠道优化三方面打造品牌竞争力。经营层面看，收入复苏&店效改善表明公司转型策略适用于当前的消费市场。

【风险提示】

疫情反复影响消费、行业竞争加剧、品牌转型不及预期等。

关键词： 东吴证券 否极泰来 山西证券