南方基金：数字经济、中字头起舞，人工智能时代的A股投资机会

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春节后A股走的是典型的结构性行情，上证指数在3200到3300点震荡，指数波澜不惊。但是，从市场风格来看，大小盘严重分化，以消费、金融为代表的大盘蓝筹板块走弱，以数字经济、ChatGPT为代表的成长题材股走强，甚至可以说数字经济走出了牛市的味道。

所以，以春节为分界点，市场风格出现了切换。由于市场对国内经济复苏预期减弱以及美元阶段性走强导致外资流入速度放缓，上证50指数走弱。相反的是，节后内资活跃度提升，典型的就是两市融资余额持续回升，而内资偏好小票题材，恰逢其会的是，ChatGPT火爆以及政策对数字经济大力支持，催生了以ChatGPT、数字经济为代表的TMT板块大行情。其中，比较受益的是三大运营商，股价接近翻倍，万亿龙头起舞。

从政策来看，3月1日，工信部会议特别提到大力发展移动物联网，未来连接数达到18.45亿户，占全球总连接数70%以上。进一步深化物联网与各行业的结合，推动5G应用“扬帆”行动计划，深化“5G+工业互联网”融合应用，打造一批5G全连接工厂。实现智能制造合作伙伴计划和标准领航行动，建设一批全球领先的智能工厂、智能供应链。

数字经济蓬勃发展同样需要可靠的网络基础设施。截至2022年底，我国累计开通5G基站231万个，全国在用数据中心超过650万标准机架，服务器规模超过2000万台，算力规模位居世界第二。“十四五”期间，5G覆盖范围将持续提升，推动5G技术、产品应用成果融入各行各业，提升制造业数字化、网络化、智能化水平。

对于ChatGPT背后的人工智能技术，南方基金罗安安认为，通用型的AI的门槛比较高，国内可能只有互联网巨头具备做这块的能力，国内的投资更多的是在垂直类。目前A股的AI投资更偏向主题投资，选择的都是一些流通市值比较小的主题股票，这次主题投资可能是第一波，以后可能到来的第二波的投资机会可能更适合机构从基本面和产业变化的角度参与。

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