券商晨会精华 | AI产业链整体表现可能从基础层向模型层和应用层进行均衡-今日看点

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昨日，市场冲高回落，三大指数集体收绿。量能明显放大，沪深两市成交额2.55万亿，较上一个交易日放量3985亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，医药板块表现活跃，算力租赁概念延续强势，食品饮料板块再度活跃，超节点概念震荡走强。截至收盘，沪指跌0.5%，深成指跌0.87%，创业板指跌0.45%。

在今日券商晨会上，中金公司表示，AI产业链整体表现可能从基础层向模型层和应用层进行均衡；华泰证券认为，白区800VDC化是确定性趋势，能够提供HVDC/HV IBC的电源厂商有望受益；中信证券认为，粘胶长丝行业有望进入供需偏紧与价格中枢上行阶段值。

中金公司：AI产业链整体表现可能从基础层向模型层和应用层进行均衡

对于中国股票，中金公司认为慢牛基础尚未改变，指数经历调整后有望重回震荡上行，但市场驱动力不再简单依靠叙事，而需要依靠前期的乐观假设逐步兑现和验证，指数上升斜率可能相比过去放缓。结构层面，对于行业的估值扩张空间需要相比此前更加审慎，更加重视自下而上的行业逻辑，在风格上需要相比此前更加平衡。针对AI产业链，中金公司预计内部将进一步分化，不再是硬件环节一枝独秀，从产业规律来看，初期“卖铲子”的环节受益于基础设施建设，但随着商业模式进一步成熟和清晰，大模型的盈利能力逐步提升，下游应用环节的AI渗透率也在提升，中金公司预计AI产业链整体表现可能从基础层向模型层和应用层进行均衡。

中信证券：粘胶长丝行业有望进入供需偏紧与价格中枢上行阶段

出口需求持续增长、存量供给接近满负荷运行，粘胶长丝行业有望进入供需偏紧与价格中枢上行阶段。印度传统服饰消费增长带动中国粘胶长丝出口放量，2025年行业出口量同比增长18.2%至11.4万吨，2026年上半年进一步同比增长30.9%；同时，2025年国内行业开工率已升至89.8%，半连续纺产能可能面临政策淘汰、环保改造及搬迁压力。中信证券预计2026年—2028年行业将呈现供需缺口，产品价格具备向上弹性。重点推荐头部企业。

华泰证券：白区800VDC化是确定性趋势，能够提供HVDC/HV IBC的电源厂商有望受益

华泰证券认为白区800VDC化是确定性趋势，能够提供HVDC/HV IBC的电源厂商有望受益。灰区集成化大势所趋，具备机电撬装模块能力，以及SST技术积累的公司有望受益。功率密度提升带来多尺度平抑波动需求。车规400V/800V与AIDC互通性较强，因此相关车规半导体和功率半导体公司也将受益。功率半导体是电源功率密度提升的技术底座。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：徐文强。

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