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结构性存款压降 有利于推动实际贷款利率下降

2020-10-20 16:33:43    来源: 中国网财经

10月20日,全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价:1年期品种报3.85%,5年期以上品种报4.65%,以上报价均与上期持平,这也意味着LPR报价自今年5月以来已连续6个月保持不变。专家认为,这说明货币政策已从应对疫情冲击回归到常态,体现了稳健货币政策更加灵活适度。

事实上,市场对本月LPR报价保持不变已有较强预期。本月15日MLF招标利率保持不变,表明本月LPR报价的参考基础未发生变化。

央行货币政策司司长孙国峰在本月14日召开的2020年第三季度金融统计数据新闻发布会上表示,关于利率水平。今年前四个月央行因经济形势变化特别是疫情冲击,前瞻性引导公开市场操作中标利率、中期借贷便利中标利率下行30个基点,带动一年期的贷款市场报价利率LPR也同步下行,并推动贷款利率明显下行。近几个月来随着疫情得到有效控制,国内经济复苏态势良好,央行的政策利率和贷款市场报价利率LPR均保持稳定,市场利率围绕央行政策利率运行,利率水平与当前的经济基本面总体是匹配的。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受记者采访时表示,5月以来,LPR报价已连续六个月保持不动,根本原因在于这段时间国内疫情得到有效控制,宏观经济“V型反转”,以降息降准为代表的总量宽松不再加码,货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。为打击金融空转套利,防范大水漫灌,这段时间以DR007为代表的短期市场利率和以同业存单发行利率为代表的中期市场资金利率中枢持续上行,“紧货币”过程不可避免地导致银行平均边际资金成本相应走高,对报价行压缩LPR报价加点形成一定制约。

王青认为,虽然10月LPR报价未做下调,但四季度企业贷款利率仍将保持下行趋势。“尽管近期LPR报价未做下调,但不会改变今年以来企业贷款利率持续下行态势,预计四季度企业一般贷款加权平均利率有望比三季度再下行10个基点左右。背后的主要原因在于,为完成今年金融向实体经济让利1.5万亿的目标,四季度企业一般贷款利率还需保持10个基点左右的下行势头。”

温彬表示,下阶段,财政支出增加将改善流动性,同业存单利率将保持稳定,同时结构性存款压降也有助于银行负债成本下降,有利于推动实际贷款利率下降,进一步加大对实体经济的支持力度,实现金融部门向实体经济让利的目标。

与此同时,温彬判断,年底前降准和降息概率下降,央行将继续加大公开市场操作力度,采取“逆回购+MLF”政策工具组合,保持市场流动性合理充裕以及市场利率水平总体稳定。(曾蔷)

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