机构强调长期主义规划养老投资 绩优基金“小而美”特征凸显丨基金下午茶|速递

一、要闻速递

(资料图片仅供参考)

1.机构强调复利力量 坚持长期主义规划养老投资

今年以来，资本市场各类资产波动较大，热点频繁切换。如何进行合理投资、实现财富保值增值成为投资者关心的话题。12月15日晚，在“基金服务万里行之建行·中证报金牛基金巡讲”线上直播活动中，易方达基金FOF投资决策委员会委员、基金经理汪玲和证券研究所金融工程部总监、首席分析师邓虎围绕“坚持长期主义 拥抱个人养老投资Y时代”展开精彩对话，金句频现。

邓虎表示，近期市场迎来一波修复，前期受到压制的一些板块未来有望迎来业绩提升，但市场短期的波动不可避免，投资最好是长视角。两位大咖表示，养老投资是投资者在长期投资中需要关注的事项。汪玲表示，易方达基金希望为投资者提供长期持有体验更好的基金产品，建议投资者早规划、早投资，坚持长期缴存，通过复利的力量，收获可观的财富。

2.排位赛正酣 绩优基金“小而美”特征凸显

2022年公募基金排位赛逐渐白热化。对比绩优基金的业绩与规模，“小而美”特征更加明显。多数排名靠前的主动权益基金产品规模(三季度末数据，下同)不足50亿元，部分产品甚至不足10亿元。同时，百亿级规模基金业绩今年以来整体“暗淡”不少，53只百亿元以上规模的主动权益基金中，仅有两只实现正收益。

业内人士认为，相较于百亿级规模的基金产品，小规模基金的优势在于：基金经理可以相对灵活地进行调仓，以适应行业轮动和风格切换；小规模基金可以购买中小市值股票，而百亿级基金很难去买流通市值在百亿元以下的股票，因为这些股票的流动性不足以支撑其建仓；小规模基金的打新收益更可观。

3.首个基金经理“数字分身”诞生

12月16日早间，同泰基金基金经理王小根的“数字分身”正式亮相，成为基金行业首个基金经理数字人形象。

据了解，该数字分身目前主要从事投资者的陪伴和服务工作，会精准到基金经理管理的具体基金产品。未来还将从事如直播、线上路演等工作。

同泰基金表示，基金经理的工作非常繁重，投研决策等工作占据大量时间，而客户、渠道又非常希望基金经理能够及时提供陪伴服务。因此，“数字分身”的诞生，可以持续为用户提供形式多样的陪伴服务，也能够通过数字化转型提高工作效率，实现投资与服务两不误。

4.把握建仓机会 12月债基密集发行

尽管近期债市出现调整，但12月以来新发债基数量却不少。有基金经理表示，受市场资金情绪影响，目前无法准确判断债市调整结束时间，但短债的收益率已经很有吸引力，对于新基金来说正是布局的好时机。

11月以来债市持续调整，中证全债指数已跌至224点附近，近期一度创出近4个月新低，但下跌并未阻止新债基的发行脚步。

Choice数据显示，截至12月15日，12月以来已有41只债券型基金进入发行期，还有7只基金即将进入发行期，南方基金、嘉实基金、鹏华基金、汇丰晋信基金等均有新产品在列。

5.权益基金12月加码派发“红包雨” 年内基金分红逾2300亿元

12月15日当天共有46只基金发布了分红公告。未来一周，还将有华夏、嘉实、中欧等基金公司旗下多只产品派发现金红利。统计显示，继11月基金慷慨分红207亿元后，12月以来基金分红力度不减，累计金额已达194亿元，而年内分红总金额已超过2300亿元。业内人士表示，年末投资者“落袋为安”的同时，基金也可顺势对规模进行控制和调整。

据不完全统计，以红利发放日为基准，12月已有逾71家基金公司的468只基金(未合并A/C份额，下同)派发分红，债券型基金为主力，占比约八成。其中涉及240只中长期纯债型基金、93只混合债券型基金、25只短期纯债型基金，以及13只被动指数型债券基金、16只偏债混合型基金。从单只基金来看，工银瑞信产业债A的分红金额暂居12月榜首，约为10.22亿元。

一位公募基金人士表示，基金经理可以通过分红来控制规模，保留后续基金调仓的灵活性。诸如分红和限购都是基金在运作过程中保护基金投资者利益，追求平稳运作的一种策略。震荡行情中，分红也是基金的一种防御性投资策略。

二、基金视点

1.：2023年关注和半导体两个方向

中信建投指出，展望2023年，新能源和半导体仍是我们重点关注的两个方向。新能源领域，随着风光的建设和发电占比提升，风光消纳问题日益严峻，火电灵活性改造作为成本最低的调峰方式将大放异彩；国内新能源汽车渗透率已接近30%，提供了技术创新的沃土，我们看好PET铜箔产业链。同时随着经济活动复苏，半导体有望在明年走出下行周期，相关的强α标的值得重点关注；国外对中国半导体产业的限制日益加码，材料端进口替代迫在眉睫，湿电子企业向半导体领域渗透，具备巨大想象空间。

2.：出行心理建设加速 布局航空超级周期

国泰君安指出，目前疫后复苏开启，待国际放开且出行心理建设完成，不仅将现盈利大年，更将迎基于空域时刻瓶颈的航空超级周期。疫后盈利中枢上升的确定性及高景气的持续性将超预期。需注意，由于中美航空疫前盈利估值周期位置迥异，且疫后盈利趋势将差异巨大，不宜简单对标。出行心理建设阶段复苏仍需过程，中长期预期将先行，上调航空业至“增持”。

3.中金公司：2023年煤炭供需趋于平衡 阶段性短缺仍在

中金公司称，展望2023年，预计国内煤炭供需维持紧平衡，但阶段性紧张的可能性仍在，煤价中枢或略回落，但仍将处于高位，主要是海外煤价通过边际影响国内供需预期从而支撑国内煤价，而海外煤价又受海外气价支撑，高气价的核心原因难有效解决，意味着煤价或继续维持偏高水平。考虑到国内需求复苏节奏，及天气等不确定性扰动，我们也不排除国内供需出现阶段性错配，导致煤价脉冲式上涨。

4.：配置视角下关注内需增量领域

华泰证券指出，近日《扩大内需战略规划纲要(2022－2035年)》发布，《纲要》对扩大内需给出“三重抓手”指引，沿着内需修复的久期，分别为，传统消费释放潜力→扩大服务消费→加快培育新型消费。配置视角，关注增量表述领域，如航空机场/建材/免税/智能驾驶/运动服饰/卫星互联等。

5.：静待消费触底反弹

东吴证券认为，11月在区域疫情等因素的影响下，社零数据不及预期，呈触底态势。随着后续各地消费刺激政策有望出台，以及疫情冲击结束后的消费需求天然恢复，继续看好未来消费触底反转的大趋势。建议关注需求弹性较大的领域，以及竞争格局改善、基本面弹性也较大的线下餐饮、出行、商超等消费场景投资机会。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50:

关键词： 基金经理 基金净值 公募基金