财富早观点 | 投资者教育专题：市场波动是“必修课”，更是真正的投资机遇

投资者教育专题：市场波动是“必修课”，更是真正的投资机遇

很多人谈到市场波动则色变，殊不知从长期投资角度来说，经历市场波动基本上是每个投资者的必修课。

“股神”巴菲特的老师格雷厄姆把市场波动比喻成一个“市场先生”。“市场先生”是一个精力旺盛又喜怒无常的人，他每天的工作，就是跑过来给投资者报价格。真正合格的投资者是不太会被“市场先生”影响的，他们总是有一套投资体系，并且会坚持自己的原则：在“市场先生”报价很低、价格远低于价值的时候买入；在“市场先生”报价很高，价格远高于价值的时候卖出。其他时间则不用去理会“市场先生”。

(资料图)

普通投资者有两个方法来克服“市场先生”的影响：一是参考星级和估值指标，让这个可以量化的标准来帮助我们克服人性的弱点，也避免被市场先生影响；二是坚持长期持有。短期波动主要由于估值变化带来。把时间拉长后，公司盈利的长期上涨也会推动净值上涨。 所以， 即使出现波动，但每一轮下跌到底部，股票基金的净值大概率也会高于上一轮底部的位置。只要低估买入，即便没有遇到牛市，长期持有下来的收益大概率也会不错。

长期投资中，我们可以这么去理解收益：如果牛市没来，那么就拿企业盈利增长的收益，这是“市场先生”给的“基础工资”。如果牛市来了，除了赚到企业的盈利，也能赚到牛市时上涨的收益。因此，市场波动并不可怕。有理性和耐心，保持一颗平常心，那么市场波动也是盈利的机会。

投资者教育专题：巴菲特是怎么做分散投资的？

所有人都知道“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”的道理，在做资产配置时，就需要配置股票、债券、大宗商品等不同资产，在降低风险的同时，又避免完全错过某类资产的上涨机会。

“股神”巴菲特就有着分散投资的原则，他通过对公司详细的调研与研究，将分散投资集中在少数几只优秀的股票上，因为过度的分散也意味着会稀释未来上涨的收益。对普通人来说，分散投资有两种比较简单的方法：一是选择指数基金。有句话叫“赚指数不赚个股”。这句话形容的是当市场整体上涨时手中买入的股票却不涨，因为影响单一股票价格的因素非常之多，普通人要选到优质的股票是相对比较困难的。巴菲特不止一次推荐过指数基金，他曾说：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者就能战胜大部分投资专家。”这样的投资策略既能押注整个资本市场的未来上涨空间，同时又能分散掉风险。二是通过将资金配置到相关性低或者负相关的资产上，比如购买不同国家的股票指数，或者购买股票同时买入债券和商品类等资产。因为相关性低意味着两个资产的涨跌是不同步的，相关性是分散投资发挥作用降低波动的关键。

总体而言，分散投资除了能帮助我们避开单点风险，还有可能在不提高风险的前提下提高收益。通过降低相关性是分散投资发挥作用的关键，可以配置相关性低或者负相关的资产。另一方面，分散投资需要建立在对投资标的有所研究的基础之上，否则分散投资可能会降低收益甚至是扩大亏损。投资者可在专业机构的指导下，做好分散投资，降低风险。

整编：新湖财富

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关键词： 分散投资 投资者教育 长期投资