《规律与人性》连载16 | 选择性记忆：理性投资的障碍 全球报资讯

《规律与人性》连载16 | 选择性记忆：理性投资的障碍

(资料图片仅供参考)

作者：刘岩松

所谓的选择性记忆，是指人们在接受和处理信息时，并不是客观地全部接受，而是主动地、有选择地筛选，并记忆那些与自己固有观念、兴趣、爱好相符合的部分信息，把其余内容从自己的记忆中排除，从而满足自己的心理需要。

一般，选择性记忆会使人们抵制对于自己不利或者与自己观点相反的那一部分信息。

在投资中，很多人往往会很深刻地记住自己或身边人很成功或者很失败的案例，这其实就是选择性记忆的表现。

选择性记忆有两个明显的缺陷：

一是没有用概率的思想把所有发生的投资结果进行统计；

二是只盯住某一次成功或失败的结果，并没有充分了解造成这个结果背后的各种原因，也没有考虑这个成功或失败案例中的运气成份。

很显然，选择性记忆并不可取。

我们做一件事情，需要知道因为什么而做，追求什么目标，是否能够坚定执行，这样做到的结果才能合理评判。

列举一个现实生活中的案例：

当你在斗地主时，对手的牌就快出完了，而你手上还有炸弹没炸，再三犹豫过后你选择不炸，最后对手出完了所有的牌。

你发现，如果炸了不仅能赢，而且还能赢双倍，于是你非常后悔。

实际上，你会产生这种想法，就是因为受到选择性记忆的心理影响，你只是选择性地记住了“如果炸了就能赢双倍，可惜没炸”这个结果。

但如果静下心来想一想，在对手出完牌之前，你能保证出了炸弹就一定能赢吗？每一次遇到这种情况，你都能确定自己会赢吗？

如果这时候你不能精准地计算出对手手中的牌，只是因为觉得对手快要出完就盲目炸出去，也许这一次你能赌对，但在长期打牌的过程中，你这样持续凭感觉和冲动去炸，最后一定是输多赢少。

在现实投资中，选择性记忆的具体表现可能会是下面这种情况：

假设你以10元的价格买入一只股票，之后股价先跌到5元后又上涨到20元，再回落到15元，这个时候你卖出了。

虽然你实际上是在10元买入，在15元卖出，但是后面当你跟朋友交谈这笔投资时，你可能会特意强调自己买入的股票从5元涨到20元，朋友听完整个过程也可能只会记得这个大幅上涨的区间。

在实际股票交易中，头尾赚不到、只赚到中间部分是非常正常的。可是相比于实际情况，最高价和最低价之间的差距说出来往往会更吸引人。

然而，这种选择性的记忆不是客观真实的，我们做投资一定要杜绝。

极好和极差的结果毕竟是少数，无论是在投资中，还是在生活中，多数情况下出现的结果都是比较常态的，总是想着极端情况一定是不合理的。就像一个人每天都幻想着买彩票中大奖，你只会觉得他是痴心妄想。

当然，极端情况也会存在，我们应该有计划地应对，但经常想着这些极低可能会发生的事情就不合理了。

做投资，一定要站在概率的角度看问题。

一个人在投资中赚了或者亏了一笔大钱，不足以说明什么问题，我们也要结合他交易的时机和频率来评判。

如果一个人做投资十年，那他赚一两次大钱或者亏一两次大钱其实很正常。

投资中能否长期实现盈利取决于一个人的投资能力，但在这个过程中，每一笔交易的盈亏其实或多或少都存在一定的运气因素，尤其是股票交易，期货交易中的运气因素相对股票交易会小一些，但多少也都是存在的。

因此，我们在事后分析投资结果时，也要区分其中人为的技术因素和外界变化带来的运气因素。

只有这样判断才能更加准确，才能为日后的投资积累更多的经验。

除此之外，在选择性记忆的心理影响之下，人们在大多数时候都会倾向于记住一些好的事情，少部分人会选择性记住一些不好的事情。

在投资中，好的事情代表收益，不好的事情代表风险。

相比之下，我认为选择性记住不好的事情会比选择性记住好的事情更有优势。

因为记住不好的事情更能让你在投资中意识到风险，而记住好的事情往往会让你更关注收益。

在投资中，如果能够充分关注风险，将风险排除之后那就可以确保收益。但是如果只关注收益，忽视了风险，即便能够获得多次的收益，也许遇到一次大风险就毁于一旦了。

人们会因为自己的天性和需求去选择性记忆，但在投资中需要克服选择性记忆。

投资是概率事件，你挑选出来的结果是不客观的。

我们应该用概率的思维客观地看待每一笔投资结果，区分每笔结果中的技术因素和运气因素，这才是我们做投资正确的思维方式。

正确看待发生的每笔交易，才能真正提升我们的投资能力。

以上内容节选自刘岩松所著《规律与人性》一书部分章节

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