财报前瞻 | 泡泡玛特Q2财报即将揭晓，高增长能否延续？

泡泡玛特(09992.HK)将于2025年8月19日发布二季度财报，根据泡泡玛特已经披露了的盈利预期，预计2025年上半年收入将较去年同期增长不低于200%，期内溢利（不含未完成统计的金融工具公允价值变动损益）预期同比增长不低于350%。

(相关资料图)

　　Q1财报回顾

根据2025年4月22日发布的经营数据报告，泡泡玛特Q1业绩实现爆发式增长：

整体收入：同比增长165%-170%

中国市场：

收入同比增长95%-100%

线下渠道增长85%-90%，线上渠道增长140%-145%

产品上新密集：1-3月共发售25款盲盒及11款MEGA珍藏系列，多款IP产品（如《哪吒之魔童闹海》、航海王联名系列）迅速售罄

海外市场：

收入同比激增475%-480%

区域表现：亚太（+345%-350%）、美洲（+895%-900%）、欧洲（+600%-605%）

门店扩张：东南亚新增5家至36家，美洲新增6家至26家（含合营门店）

　　Q2财报前瞻分析

公司于2025年7月15日发布业绩预告：

上半年预期：

收入同比增长不低于200%

溢利同比增长不低于350%

增长驱动因素：

海外加速渗透：Q2新增14家海外门店，计划在美国开设两家地标旗舰店

IP矩阵强化：LABUBU、Molly等核心IP需求持续旺盛，新产品线（如芭比风尚系列）贡献增量

运营效率提升：数字化供应链优化库存周转率，毛利率同比提升5-7个百分点

　　机构观点扫描

关键词： 泡泡玛特 增长 同比 财报 收入 延续 即