公募篇②：按投资方向如何给基金分类？ 世界热文

理财随笔是简道君在自己或帮客户打理资产的过程中，对一些投资理财问题的看法，和理财常识的梳理。通过系统化的输出，希望帮助理财小白正确认知金融市场，少走弯路，稳步实现家庭财务自由。

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欢迎大家观看理财随笔，今天我们聊一聊：

按投资方向如何给基金分类？

目前市场上公募基金只数已经突破1万只，这么多的基金如何选择？

抛开理财目标不说，我们必须先对基金按照科学的方式进行分类，才能在不同种类中进行优选。基金分类是基金研究和评价的基础，所以先聊聊最常见的基金分类，也是最重要的分类方式，按投资方向分类。

在上万只基金中，根据投资方向不同，有几乎没有风险的货币基金，也有风险极高的股票基金。我们在天天基金网上，点开【开放式基金排行】页面，会发现它把1万2千多只基金分成了股票型、债券型、混合型、指数型、QDII、LOF和FOF。

其中股票、债券这种分类，就是我们所说的投资方向；而指数型是按照投资策略，LOF是按照是否可在交易所场内交易，QDII是按照投资通道划分的，所以大家会发现基金的分类方式其实蛮多的。

不过，从理财的角度来看，我们最重要的三个指标：风险、收益和流动性，均和投资方向关系最高。所以，我们先按照这个思路来撸一撸基金的风险和收益情况。

货币型：

投资方向：资产全部投资于货币市场工具，如银行存款、大额存单、国债逆回购等。

风险收益：收益率稍高于银行一年定期，几乎无风险，评级R1。

理财属性：现金管理，建议用于3个月内的流动性现金安排，挣点利息。

货币基金每个交易日都开放申购赎回，因为所投资的国债、银行大额存单这些底层资产，每天都有计利息，所以基本每天都有一点收益，以万份收益公布，同时为了帮助投资者了解收益的稳定性，7日年化收益率这个指标也很重要，目前银行一年存款基准利率1.5%，大部分的货币基金收益率均处于1.5%-2.5%之间。

债券型：

投资方向：

80%以上基金资产投资于债券，由于债券有短债、中长债、可转债等品种，所以还可以进一步细分。

风险收益：

收益率根据投资资产的不同，长期一般处于2%-15%之间。但注意投资于可转债的基金，虽被归类为债券基金，但其波动性可能混合基金还高，属于高风险高收益品种，要区别对待。

理财属性：

短债（100%资金投债券）：

收益率2%-3%，风险极低，评级R2，可用于3-6个月现金理财。

中长债（100%资金投债券）：

收益率2%-6%，风险中等，评级R3，一般持有6个月以上，可用作固收理财替代。

混合债基（不超过20%资金投股票，其余投债券）：

由于通过股票或可转债增强收益，故收益会比中长期纯债更高，长期一般在5%-10%之间。虽然配置了一些股票感觉风险会更高，但由于股票和债券的跷跷板效应长期存在（ 债券大跌时股票大多数时候上涨，而股票大涨时可能债券表现较差），所以两种资产配置后反而降低了单一资产的风险，故 风险评级依然为中风险，R3，绝大部分品种最大回撤在2%-10%。

备注：排在第一二位的华商丰利，除股票外，还大量配置可转债，但可转债配置比例又不到80%，所以放在了混合债基分类，但实际上风险已经相当于可转债基金了。

可转债（80%以上资金投可转债）：

长期收益率10%-20%，风险中高，评级R4，高收益进攻选择。

备注：目前大家看到可转债基金近3年业绩不好，是因为刚经历了一年多熊市，市场处于估值低位，在牛市中，优秀的可转债基金能够实现3年翻倍。

股票型：

投资方向：80%以上基金资产投资于股票

风险收益：

风险最高，波动风险很大，但收益率也可能很高。股票型基金指数（H11021）从2002年12月31日至2023年1月23日，累计上涨10倍，最大回撤会达到60%，年化复合回报率约为13%。

理财属性：

进攻型配置，短期看波动风险很大，放到5到10年看持有不动的话，本金亏损概率很小。可用于波段交易、长期定投，获取高收益。

备注：虽然经历了漫长的熊市，但近3年收益率排名前十的基金，总收益率均高于100%，这就是高风险股票基金的魅力，你总是希望自己能选到一只牛基，可以穿越牛熊，享受高回报。

混合型：

投资方向：

投资股票和债券的资产比例既不满足债券型基金，也不满足股票型基金要求，全部归为混合型基金。根据股债投资比例的进一步细分，还可分为偏债基金（债券资产配置大于60%以上），偏股基金（股票资产配置大于60%以上）和灵活配置型基金（债券和股票在0-95%比例之间调整）。

风险收益：

因为混合型基金的股债配置范围很灵活，所以呈现出风险收益特征的多样性，稳健的可以堪比债券基金，而激进的品种在收益率方面甚至可以排在整个基金行业的第一名。

理财属性：

看具体品种，不能一概而论。

比如股票投资比例刚刚20%出头的混合基金，那可能就是只固收+策略，大部分时候最大回撤不会超过5%，可作为3到5年的稳健类资产配置，大概率能够获得相当于100万起投2年期固收信托大概8%左右的回报率。

当然也有很多长期持股比例超过80%以上混合基金，比如农银新能源主题基金，近三年获利高达189%，它也经常短短一两个月跌30%以上，属于妥妥的高风险品种。

其他类型：

不属于以上四大主流公募基金的其他品种，比如黄金基金、原油基金、REITS基金等，主要满足一些特定投资目标。

理财随笔——观念篇，历史文章：

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关键词： 风险收益 货币基金 资产配置