环球热点！戴维斯家族——“华尔街最伟大家族之一”，解析其投资的第一桶金

今天超哥和大家一起继续聊聊戴维斯家族成功的那些因素，他们又是在哪投资取得了其第一桶金：

一、在早期，虽然保险公司可以抵御个体性的灾难，但无法抵御地区性和系统性的灾难

(资料图片仅供参考)

很多保险公司其寿命甚至比投保人的寿命还短，但是保险是个可以转移支付的强需求行业，所以总有前赴后继的投资者和购买者。

当时戴维斯选择投资保险业有以下几个理由：

第一，保险公司只需要第一个月支付保险经纪人首月保单价值120%的佣金，从第二个月开始就不再需要为该份保单支付佣金，所收的保费全部都是纯粹的收入；

第二，保险公司每年有4%-5%的分红，这笔收入已经是当时债券的2倍；

第三，保险公司购买了大量的债券和固收组合，这些东西的市值已经远远高于保险公司本身的市值，安全边际已非常高；

第四，保险公司所收入的保费，只要未来不出保，就会沉淀下来成为保险公司的隐形资产，产生大量的现金流收入；

第五，二战后的繁荣，一方面大家买房、买车也会带动相应财产险的需求，另一方面，战争也刺激了大家对寿险的需求；

第六，因为保险公司的转移支付，只要投保人有后代，他就愿意在自己活着的时候支付保费，以便使其继承人接受赔偿。而在这段时间，相当于投保人将钱借给保险公司，进行长时间的投资。而投资的收益将大部分归保险公司所有。

虽然当时戴维斯也将自己对投资保险行业的观点输出给大众，但是大众由于自己的恐慌心理，甚至找出了类似核威胁等理由，而不敢投资。

但超哥认为，在投资时，投资人必须乐观，并抓住真实的现金流，而对于小概率的事件，只要自己能留有后手，就应该勇敢的进行投资。

传播正能量，收获新观点，不做财富的搬运工，请关注超哥看财经！

二、保险股有顺周期和逆周期双向对冲的作用

当然戴维斯也不认为所有的保险公司都值得投资，他认为把资产投资于政府债券，按揭，和蓝筹股上的保险公司，更加优质。

曾经有一家公司，在财务上具有很强的吸引力，但是当进行仔细调研的时候，却发现，这个公司买了很多的垃圾债，于是戴维斯果断收手，后来预测成真，这家公司没多久就倒闭了。戴维斯也庆幸躲过一劫。

在经济好的时候，人们热衷于买房和买车，那么会促进消费品的保险需求，而当经济不好的时候，利率走低，保险公司持有的债券的组合，也会提升价值，所以逆周期也会有较好的收益。

这与粉丝群里的一句话有矛盾，“保险的业绩爆发，主要是利率提升，利率越高，保险股的长期预期回报也就越高，这个跟我们说的债券价格不一样，保险基本上是长期持有，通过票息获利，他不怎么进行交易。所以往往在利率最高的时候，保险股的表现都不错”

我理解是利率下行，经济复苏，实体经济变好，人们有钱消费，促进消费品保险需求，而利率上升时，因为保险是长期持有，通过票息获利，因而保险股的表现不错，所以顺周期保险股跟着股市涨，逆周期保险股通过债券获益。

三、从戴维斯投资保险业中有个感悟就是，在做投资时，真的不需要看懂多个行业

戴维斯只看懂了保险业，他在投资界都足以称神了。想想自己未来能看懂什么行业，就应该深耕一个行业。在运用投资方法时，我们其实不需要都会用，适合自己个性的投资方法，把它贯彻始终就能大概率赚到钱。

当戴维斯到达日本之后，并没有被日本当时落后的景象所干扰。反而当他发现了日本保险业除了美国保险业的投资优势外，还有更多优点时，这些优点包括：

1、瓜分同等体量的市场，日本的财险公司数量远低于美国财险公司，同业竞争的压力小很多；

2、日本地震不断，所以日本政府一直在扶持当地的保险公司，希望他们能够在地震后做出赔偿。因而一旦出险，投保人面临更苛刻的审查，需提供更多的证据，还有大概率被驳回索赔。就政府层面而言，保险公司有更好的生长土壤和空间；

3、整个日本保险行业更是难以置信的便宜，保险公司的大楼价格都高于其市值，同时还兼具其投资的债券组合和一笔巨大且可免税的灾难储备金；

4、因为日本当时没有共同基金，保险公司承担了国家重要的机构投资者的角色，这就意味着，未来当日本经济大发展，保险公司也将成为其受益人。

所以，当时戴维斯觉得自己置身于一个财富矿区之中，在日本投资尝到甜头之后，戴维斯不断加码投资其他国家的保险公司，使其保险公司组合成为了一个保险联合国。

好了今天就先聊到这里，欢迎大家在评论区留言讨论自己的收获和感受。

如果觉得有所收获，请您关注、收藏、转发：）

关键词： 保险公司 长期持有 保险需求