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世界简讯:投资五粮液,不得不知的基础知识

2023-01-21 10:21:56    来源:小青聊家居

梳理下自己的投资笔记,关于五粮液不得不知的基础知识点:

一、品牌:

五粮液:超高端的是501五粮液,是明清窖池的形象产品,每年产能只有几百吨;第八代五粮液和经典五粮液规划十四五末要做到年投放1万吨,做成战略大单品)。


【资料图】

2021年全年的五粮液产品销售量为2.92万吨,指的就是上面这三种,大概6200万瓶的投放量一吨按2124瓶计算),全国14亿人,平均每23人分享一瓶。

其中“501五粮液”的酿造需要满足三个限定,即限定窖池、限定501车间、限定匠人,它的生产是传承了优中选优的过程,有很强的稀缺性和辨识度,是追求极致的体现。尤其是限定匠人,感觉有些洋河梦之蓝手工班的调调,大家可以想象下小罐茶的宣传大师茶),我国消费者貌似对工匠精神很感冒了。

系列酒:全国性单品有四个,五粮春、五粮醇、五粮特曲和尖庄。还有其他地区性单品。受益于前任董事长李曙光总大力砍SKU,现在的五娘系列酒品牌比以前少很多了,宣传起来也更聚焦、更有辨识度。

二、产能:

基酒总产能:这是令我困惑的地方,21年年报披露基酒设计产能是14.16万吨,全年实际产能为10.6万吨。但是按照五粮液八九十年代王国春时代)和两千年初挖的窖池,设计产能怎么都在20万吨以上了,如果算上明清老窖池和建国初期的1000多吨,确切数据应该有23万吨多。

14万吨和23万吨差距有些大,我猜测是不是企业对2000年初的13万吨窖池,仅仅维持最低投料量养窖?因为这个数字每年也不一样,比如20年设计产能是10.38万吨,实际产能9.54万吨。

如果真是这个原因,我觉得有两种可能:一是五娘基酒储存能力不足,年报显示企业基酒储量只有18万吨,比起洋河62万吨差太多,在建工程中30万吨的陶坛库刚刚完工,应该可以大大缓解基酒储存压力;第二个原因有些傲娇,五娘的窖池优品率太高了,市场需要多少高端商品酒,直接报个数就行,五娘当年产出的酒就足够供给了五粮液需要储存三年,可以用以前的老基酒灌装),对比洋河那些年轻窖池,还需要将基酒放在陶坛库中老熟提升品质,五娘根本不需要这种不入流的小把戏脑补一下,一位中年大妈对一个小青年不屑撇嘴的表情),这么推断,五娘库存的基酒,大部分应该是可以灌装五粮液的高端老酒,对比洋河大约苦哈哈三万吨的存量,五娘不愧是财大气粗啊。

高端产能:五粮液所有车间都以5开头,奇数车间比如501、503、505等为生产车间,偶数为配套车间。数字越小,窖池越老。

501车间:产能450吨,75%左右可做五粮液及以上品质基酒,501主要为明清窖池。前面所说的高端品牌501五粮液,就是限定的这些窖池。类似于泸州老窖1573的广告,“你能品味的历史”那句。看来名酒之间的广告品牌营销,也差不多都是类似的套路和调调。

501车间是五粮液的招牌和命脉,也是未来五粮液打造奢侈品白酒的基础。这个车间主要是建国初期将宜宾本地9家酿酒作坊收归国有细品),合并形成的。包含了著名的尹家长发升16口明代古窖。

503车间是时期建造的,产能700吨,优品率也相当不错,哪怕达到60%,也能供给400吨的高端基酒。

浓香型白酒的窖池特点就是,窖池越老,优品率越高。刚挖的窖池可以利用窖泥酒糟等进行窖池老化,但人工的技术依然比不上大自然时间的艺术,优品率相对于老窖池还是有很大差距的。

如果过度追求高端基酒的产量,将窖池满负荷利用,必然会产生大量的低端基酒,不仅考验企业的销售能力,时间长了还会影响企业的品牌,成了低端的代名词。

原泸州老窖公司总工程师、有国际酿酒大师称号、享受特殊津贴的著名白酒专家赖高淮老先生曾说过:20年以上窖龄的窖池,可以产出5%~10%的优级品好酒,50年以上的窖池可以产出20%~30%的优级品好酒。伴随时间的推移,老窖池的优品率每年会有2%的提升。

对于这个比例呢,我们暂且听一听,大概有个模糊的数据感觉就可以了,高端基酒归类主要还是靠各家企业品酒师的舌头功夫,投资者非要精确计算出一个数字,就陷入分析的误区了。这个数据主要用来证伪,比如有人说五粮液年投放能力达到了4万吨,感觉不是很离谱,但如果说10万吨,就明显不可信了。

因此,五娘最年轻的窖池也有20岁了,再配合窖池老化技术,高端基酒便有了年产两三万吨的供应能力,这是五娘最大的倚仗和骄傲。别人家虽然也有高端基酒,但是无法放量,广告投多了没货,投少了品牌力打造不出来,左右为难,只有五娘和泸州老窖可以放手大胆地干。这就是老窖池多的优势。

三、销售:

我统计15年到21年的销售量分别为,13.7万吨、14.9万吨、18万吨、19.2万吨、16.5万吨、16万吨、18.2万吨,可见除了高端的五粮液酒,系列酒也是有着常年不错的销量,老牌的名企,渠道和消费者习惯还是深入人心的,这就是最大的经济商誉。这么良好的基本盘,只要稍微好好管理下,就可以做出不错的成绩。

名酒都是有直销渠道或专卖店的,直营不仅毛利率高,而且更利于第一手数据的积累,业界玩得最牛的就是茅台的“i茅台”。咱五娘也有直营店体系,而且直销模式占总营收的比例高达17%,21年已经有116亿的规模。

对比下洋河看下差距,洋河的线上营销21年总共3.6亿,相对于20年“暴增”3800万营收,费用同比增加1300万,如果按照30%的净利率算,多赚的那一丁点儿利润刚好支付了电商费用。反观五娘,21年的线上销售额直接从20年的19亿增长到40亿,超过100%。

你看,洋河确实会卖酒,但线上五娘做的就比小洋子好。洋河也有直营店,即华趣酒行,目前主要在省内尝试,还处于初期,省外还未复制,不怎么赚钱。

说这些不是表示洋河不好,我洋河的仓位比五娘还重呢。我想说的是,高端就是高端,中低端就是中低端,这是两种不同的生意,是两条船,不能因为船长或骑手的点滴差异好坏,而忽略船的重要性。作者高广缓

关键词: 泸州老窖 也差不多

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